20250119-国泰期货-天然橡胶周度报告_27页_2mb

好的，这是关于国泰君安期货2025年1月19日发布的天然橡胶周度报告的分析总结：

本报告聚焦橡胶市场，梳理了内外盘行情、基本面数据及操作建议，并关注相关行业新闻。

行情走势：本周，国内外橡胶期货市场同步出现上涨。

基本面数据：

1. 供给端：泰国产区进入割胶旺季尾声，原料价格整体上移。中国主要产区已停割。橡胶进口方面，泰国混合胶进口增量显著。
2. 需求端：轮胎出口与国内部分汽车细分市场表现分化，乘用车在政策支撑下持续增长，重卡销量亦有回暖。
3. 库存：中国天然橡胶社会库存（含深浅色胶）环比小幅下降，青岛地区库存出现环比增长，但社会库存转降。

关键观察：

• 价差：内部分为海内外原料价差（泰国标准胶利润转负）、国内深浅色胶价差（全乳对泰混价差低位，3L对泰混价差高位）、替代品价格走势（顺丁橡胶价格上涨，胶价支撑力趋强或抑制投机）等。
• 基差与资金：基差月差数据反映市场供需和资金结构变化（如各种类型的虚实盘比、沉淀资金比例调整），显示近期市场情绪转弱。

操作建议：分析师建议关注橡胶短期的窄幅震荡区间，预测短期内市场将在供需博弈下呈现横盘态势。

应关注外部因素（如政策）变化，以及即将到来的春节对需求端的潜在影响。