20250119-光大期货-化工策略周报_150页_6mb

供给端，泰国橡胶产区呈现正常季节性减产，南部地区因降雨和套利需求维持高位。需求端，轮胎企业开工负荷上升，但库存有所积累。交易所天胶和20号胶库存增加。

PX价格涨幅明显至898美元/吨，开工负荷回升。PTA负荷稳定，但下游需求不足，聚酯装置供应减弱。MEG港口库存上升，预计宽幅震荡。

聚烯烃供应维持高位，需求随季节性走弱，库存去库，但利润下滑，价格偏弱震荡。

PVC开工负荷高企，下游需求疲软，利润低位运行，库存减少，但基本面偏弱。甲醇进口量增加，港口库存或累库，价格震荡偏弱。

短期关注供需变化及政策风险，预计各品种呈现震荡整理。