20210419-太平洋-艾迪精密-603638.SH-受益于工程机械行业高景气_一季报业绩表现强劲_5页_996kb

艾迪精密 (603638) 总结

核心内容概述

艾迪精密（股票代码：603638）是一家专注于工业资本货物的公司，主要受益于工程机械行业的高景气度。公司2020年全年实现收入22.56亿，同比增长56.38%，归母净利润5.16亿，同比增长50.82%。2021年第一季度，公司收入8.95亿，同比增长134.19%，归母净利润1.96亿，同比增长127.88%，业绩表现强劲。

主要观点

• 行业受益：公司受益于工程机械行业的高景气，特别是液压件进口替代加速带来的增长机遇。
• 业绩增长显著：2020年全年及2021年一季度业绩均超预期，显示公司良好的增长势头。
• 产品结构优化：公司液压件业务在2020年实现收入9.42亿，同比增长130%，显示其在核心零部件进口替代中的领先地位。
• 破碎锤业务增长：公司破碎锤业务收入12.84亿，同比增长26%，并持续加大主机厂渠道供货，提升市场份额。
• 未来增长预期：分析师预计公司2021-2023年净利润分别为7.51亿、9.70亿和11.90亿，对应PE分别为47倍、36倍和30倍，维持“买入”评级。
• 财务指标稳健：公司毛利率保持在40%以上，净利率稳定在22%左右，ROE和ROIC持续提升，显示公司盈利能力增强。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：58.9元
• 目标价：75元
• 总股本/流通：599/559百万股
• 总市值/流通：35,270/32,925百万元
• 12个月最高/最低：89.89/32.07元

盈利预测

财务分析指标

风险提示

• 国内挖机行业景气度下滑可能对公司业绩产生影响。

证券分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，浙江大学管理硕士，擅长产业链调研，尤其精通机器人及自动化板块。
• 钱建江：太平洋证券机械行业分析师，华中科技大学工学硕士，善于自下而上把握投资机会。
• 曾博文：太平洋证券机械行业分析师，中山大学金融硕士，善于从产业趋势把握投资机会。
• 崔文娟：太平洋证券机械行业分析师，复旦大学经济硕士，致力于以研究穿越行业波动，找寻确定性机会。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。
• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
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