20181030-首创证券-环保行业周报_基金持仓持续低配_监测龙头仍是焦点_11页_1mb

报告摘要

环保行业证券研究报告总结（2018年10月30日）

核心内容

本报告为首创证券发布的环保行业周报（2018.10.22-2018.10.28），对环保行业进行了深入分析，涵盖基金持仓、市场行情、行业新闻、公司公告及风险提示等方面。

主要观点

基金配置处于历史低点：截至2018年三季度末，公募基金环保股票持仓约79.06亿元，占持仓环保股流通市值的2.50%，环比下降，为六年以来最低。
持仓向龙头集中：环保板块86家公司中，45家进入基金持仓名单，其中3家被增持，42家被减持。前十大重仓股持股市值占比达78.99%，环比上升12.77个百分点。
监测龙头配置仍高：基金持仓市值排名前五的公司为华测检测、东方园林、聚光科技、东江环保、格林美，其中华测检测持股比例最高（16.60%）。
水务与水处理被减持较多：该细分领域是基金减持重点，如上海环境、启迪桑德、博天环境、天翔环境、首创股份等。
市场表现亮眼：环保板块上周整体上涨4.01%，跑赢上证综指、深证成指及创业板指数。6个子板块均跑赢大盘，其中固废板块涨幅最大（+6.01%），大气板块次之（+4.93%）。
个股表现分化：涨幅前五的公司包括旺能环境（+25.27%）、中环环保（+16.35%）、国祯环保（+15.55%）、中原环保（+14.12%）、华控赛格（+13.60%）；跌幅前五的公司包括京蓝科技（-39.32%）、久吾高科（-1.52%）、洪城水业（-0.90%）、大禹节水（-0.73%）、巴安水务（-0.47%）。
政策支持增强：第二批中央生态环境保护督察“回头看”即将启动，强调问题导向，重点检查整改落实情况。央行增加再贷款和再贴现额度1500亿元，支持小微企业和民营企业融资。证券行业拟设立总规模1000亿元的资管计划，纾解上市公司股权质押风险。
投资建议：关注拥有优质运营资产、成长有保证的伟明环保；受益于水环境治理升级的碧水源；监测领域杠杆较低、景气度较高，建议关注龙头聚光科技。

关键信息

基金持仓情况

截至2018年三季度末，环保板块基金持仓市值占比前五公司为：
- 华测检测：14.59亿元
- 东方园林：9.64亿元
- 聚光科技：7.64亿元
- 东江环保：7.31亿元
- 格林美：7.24亿元

行情回顾

环保板块上周整体上涨4.01%，跑赢上证综指（+1.90%）、深证成指（+1.58%）及创业板指数（+1.06%）。
子板块涨幅分别为：
- 固废：+6.01%
- 大气：+4.93%
- 监测：+4.40%
- 再生资源：+4.33%
- 节能：+3.43%
- 水务与水处理：+2.95%

行业新闻

长江水生生物保护：国务院办公厅发布加强长江水生生物保护工作的意见，提出到2020年实现长江流域重点水域常年禁捕，2035年实现生态环境明显改善。
环保督察“回头看”：第二批中央生态环境保护督察组将对10个省份开展“回头看”工作，重点督察整改落实情况。
融资政策支持：央行增加再贷款和再贴现额度1500亿元，支持金融机构扩大对小微和民营企业的信贷投放。
资管计划纾解股权质押：11家证券公司拟出资210亿元设立母资管计划，专项用于帮助上市公司缓解股权质押压力。

公司公告回顾

博世科：中标两个水环境治理EPC项目，累计获得政府补助3660万元，预计增加税前利润777万元。
大禹节水：中标南疆地区沙雅县农业节水增收试点项目滴灌工程，项目总投资1.1亿元。
高能环境：中标常丰农化原厂址场地修复工程，中标金额5111.61万元。
华测检测：获得政府补助2129.25万元，占2017年净利润的15.90%。
东方园林：与三峡集团签订《共抓长江大保护战略合作框架协议》，加入长江生态环保产业联盟，推动长江经济带PPP项目。
中原环保：与河南资产、郑州公用集团签订战略合作协议，河南资产提供不超过30亿元的综合金融支持。
金圆股份：子公司获得政府补助3595.44万元，其中2984.28万元计入母公司损益。

风险提示

政策推进不及预期
宏观经济风险

评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至+5%
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现