20170228-东吴证券-月度策略_春季躁动中把握_两会_行情_明晰政策主线_建议重点关注_一带一路_及国企改革_21页_1mb

东吴证券月度策略总结（2017年2月28日）

核心内容概述

东吴证券在2017年2月的月度策略报告中指出，春季躁动背景下应关注“两会”行情，重点布局“一带一路”和国企改革两大政策主线。报告回顾了2月金股表现，分析了宏观经济、政策动向及市场资金流动情况，并推荐了本月十大金股，为投资者提供了详细的行业分析和投资建议。

主要观点

• 金股表现：2月东吴10大金股组合整体涨幅为4.87%，跑赢大盘。其中，游族网络涨幅最高，达11.73%。
• 宏观经济展望：
  • 外需改善带动1月制造业PMI超预期，但原材料购进价格指数出现拐点，生产补库存将延续至一季度。
  • CPI因春节因素创三年新高，预计2月通胀将触底回升；PPI在2月继续冲高后将逐步回落。
  • 进出口数据大幅增长，预计短期内出口回暖，进口改善有望延续至二季度。
  • 企业贷款和表外融资上升，但扩张可持续性较弱，债市短期表现不佳，二季度或有交易机会。
• 政策导向：
  • “一带一路”：中国石油集团与阿布扎比国家石油公司签署项目协议，上海举办高峰论坛，推动沿线国家在铁路、油气等领域的合作，中长期为重要投资主线。
  • 国企改革：上海召开国资国企改革大会，国防工业军民融合指导意见发布，中船集团提出混改原则，国企改革稳步推进，相关概念股或再度成为热点。
• 监管动态：
  • 中央一号文件发布，推进农业供给侧改革，带动相关概念股如农产品、种植链、农机等。
  • 交易所对高送转公司发出问询函，防止借道减持行为，保护中小股东利益。
  • 证监会发布再融资新规，规范市场融资行为，促进IPO常态化，有利于支撑实体经济转型。

关键信息

2月市场资金面数据

• 产业资本2月共减持69.17亿元。
• IPO募集资金110.03亿元。
• 公募基金增持46.56亿份。
• 沪深融资余额减少575.36亿元。
• 沪、深股通流入256.5亿元。
• 交易费用共计160.46亿元。

重点推荐股票及分析

行业配置建议

• 震荡市中的春季躁动：宏观经济温和向好，风险偏好提升，行业轮动加速。
• 政策主线明确：重点推荐“一带一路”和国企改革相关行业，尤其是上海国改和混改。
• 市场趋势：建议关注具备高成长性、高盈利能力及政策红利的行业，如新能源汽车、环保、医药等。

风险提示

• 宏观经济波动：如利率大幅下行或PPI持续低迷。
• 政策执行不及预期：如国企改革推进缓慢或“一带一路”项目进展不力。
• 行业竞争加剧：如新能源汽车市场增速放缓、环保行业竞争加剧。
• 公司经营风险：如产品销售不及预期、并购整合不顺利、财务压力等。

总结

东吴证券2017年2月的月度策略报告强调，在政策驱动和宏观经济温和复苏的背景下，投资者应把握“两会”行情，重点关注“一带一路”和国企改革主线。同时，结合2月金股表现，推荐具有高成长性和政策红利的行业和公司，如新能源汽车、环保、医药等，以实现稳健收益。报告提醒投资者注意宏观经济波动、政策执行效果及公司经营风险，理性投资，谨慎操作。