20170315-国金证券-_一带一路_专题系列（4）_风口至_一带一路_逻辑_主线与受益标的_17页_2mb

股票投资策略报告总结

核心内容概述

本报告围绕“一带一路”建设，分析其政策背景、建设成果、投资主线及受益行业，为投资者提供相关领域的投资建议。

主要观点

• “一带一路”倡议自2013年提出以来，已取得显著建设成果，基础设施建设、双边贸易和投资合作持续增长。
• 投资主线包括：海外建筑施工、重大装备“走出去”、港口发展以及“一带一路”核心区域。
• 重点受益行业涵盖建筑、工程机械、电力和港口，其中建筑行业和工程机械受益最显著。
• “一带一路”建设迎来三大催化因素：全国“两会”重申战略、国际合作高峰论坛召开、亚投行新成员加入。
• 金融支持方面，丝路基金和亚投行为“一带一路”建设提供了重要资金保障。

关键信息

一、“一带一路”政策、催化剂、成果

• 政策背景：2013年“一带一路”倡议提出，2015年发布《愿景与行动》，明确“互联互通”为核心。
• 催化剂：2017年全国“两会”重申战略，5月将举办国际合作高峰论坛，预计25国加入亚投行。
• 建设成果：2016年，我国对“一带一路”沿线国家承包工程新签合同额达1260.3亿美元，占总额的51.6%；双边贸易额达6.3万亿元，增长0.6%；对沿线国家直接投资145.3亿美元，占总额的8.5%。

二、对接区域：新疆、福建、西安、兰州

• 新疆：作为丝绸之路经济带核心区，基建（公路）和能源行业将受益。2017年公路建设投资额达7571亿元，且水泥、能源产业景气度提升。
• 福建：海上丝绸之路核心区，海洋经济和港口建设是重点。2016年海洋生产总值7500亿元，占GDP比重26.3%；港口建设规划总投资达4860.74亿元。
• 西安：内陆型改革开放新高地，文化旅游和交通建设是亮点。2015-2016年举办多项“一带一路”文化旅游活动，旅游业持续增长。
• 兰州：丝绸之路咽喉要道，跨境电商物流成为焦点。2016年出口总额增长，成为国际货物中转站。

三、受益行业：建筑、工程机械、电力、港口

• 建筑行业：率先受益于“一带一路”建设，2016年相关订单总规模达3913.5亿元，同比增长18.4%。主要受益于交通、电力、能源等项目。
• 工程机械行业：对沿线国家出口保持强劲，2015年出口额达84.93亿美元，占全部出口额的44.7%。其中，巴基斯坦、印度和东南亚国家出口增长显著。
• 电力行业：对外电力工程承包合同金额逐年攀升，2015年达456.8亿元，增长51.7%。电力设备出口额达70.3亿美元，增长4.3%。
• 港口行业：受益于沿线贸易增长，2016年以来港口吞吐量增速上升。15个重点港口包括上海、天津、宁波-舟山、广州、深圳、青岛、大连、福州、厦门等。

四、金融支持：丝路基金、亚投行

• 丝路基金：2014年成立，规模400亿美元，已投资约40亿美元，涉及巴基斯坦、哈萨克斯坦、俄罗斯等国家，重点支持电力、能源等领域。
• 亚投行：2015年成立，成为多边金融机构的重要成员。已为多个基础设施项目提供融资支持，其中电力行业占比最大。

五、投资建议：四条投资主线

1. 海外建筑施工：建议关注具有大量海外订单的央企，如中国交建、中工国际、北方国际、葛洲坝等。
2. 重大装备“走出去”：重点关注工程机械、电力设备和高铁出口，如三一重工、柳工、特变电工、中国中车等。
3. 港口：建议关注布局“一带一路”重点区域的港口企业，如厦门港务、大连港、北部湾港等。
4. 核心区域：建议关注新疆、福建、西安和兰州四大核心区域相关企业，如西部建设、北新路桥、天山股份、中国西电、酒钢宏兴等。

风险提示

• “一带一路”推进不及预期可能影响相关投资收益。

其他信息

• 本报告由国金证券研究所发布，内容基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能与市场实际情况不一致，使用时需结合自身情况和专业意见。