20220307-华龙期货-铝周报_对俄制裁升级_伦铝再创新高_6页_285kb

投资指南总结

核心内容

本报告发布于2022年3月7日，由华龙期货投资咨询部研究员刘江撰写，分析了俄乌局势、美联储政策、铝库存变化、铝供应情况以及房地产市场政策对铝价的影响。

主要观点

1. 俄乌局势

• 俄乌第二轮会谈结束，双方就临时停火和建立人道主义通道达成一致，但第三轮谈判时间尚未完全确定。
• 俄罗斯外长拉夫罗夫表示，和平协议中必须包括乌克兰销毁威胁俄罗斯的武器。
• 乌克兰战争预计对全球经济造成至少4000亿美元损失，欧洲国家受到冲击最大。

2. 美联储政策

• 美联储主席鲍威尔表示，将按原计划在3月开启加息周期，以遏制通货膨胀。
• 他强调在当前敏感时期应采取“谨慎”行动，避免加剧不确定性。
• 地缘政治风险可能影响投资和消费，进而对通胀和经济增长造成压力。

3. 铝库存情况

• 上海期货交易所电解铝库存：截至2022年3月4日，库存为345,207吨，较上一周增加9,315吨。
• LME铝库存：截至3月4日，库存为794,150吨，较上一交易日减少6,950吨，注销仓单占比为37.39%。
• 电解铝社会库存：截至3月3日，总计108.8万吨，较上一日微增0.6吨。各地区库存情况如下：
  • 上海：9.8万吨
  • 无锡：39.8万吨
  • 杭州：4.8万吨
  • 佛山：25.8万吨
  • 天津：6.3万吨
  • 沈阳：0.1万吨
  • 巩义：16.9万吨
  • 重庆：0.6万吨

4. 铝供应变化

• 俄罗斯是全球主要铝供应国之一，但目前美国的制裁尚未直接针对俄罗斯铝业。
• 俄铝因物流和交通问题，暂时关闭位于乌克兰Nikolaev的氧化铝精炼厂，该厂产能为170万吨/年，占俄铝总产量的21.5%。
• 若欧美对俄铝实施制裁，将对全球电解铝短期供给造成冲击。
• 欧洲铝冶炼厂因天然气和电力价格上涨，出现减产现象。

5. 房地产市场政策

• 多地下调个人住房贷款首付比例，以支持合理住房需求和改善市场供给。
• 截至2022年，已有超过10个城市出现购房首付比例下降，包括温州、南通、佛山、重庆、赣州、菏泽、福州、晋中、南宁、北海等。

关键信息

• 铝价走势：LME铝价继续刷新历史新高，预计沪铝将维持震荡向上的趋势。
• 风险提示：俄乌局势、美联储政策、铝需求变化均存在超预期风险，可能影响市场走势。
• 免责声明：本报告为华龙期货股份有限公司所有，仅作参考，不构成投资建议，据此入市风险自负。

总结

本报告聚焦于全球铝市场面临的多重因素影响，包括地缘政治风险、货币政策调整、库存变化及供应波动。整体来看，俄乌冲突持续对全球铝市场造成压力，同时美联储的加息政策也对市场产生影响。欧洲铝供应因能源价格上涨而受限，而中国铝库存则有所回升。此外，房地产市场的政策调整也可能间接影响铝需求。投资者需密切关注上述因素的变化，以做出合理的投资决策。