20260628-开源证券-电子行业周报_国内封测厂迎来大扩产_美光业绩超预期_3页_508kb

国内封测厂迎来大扩产，美光业绩超预期总结

核心内容

本周电子行业整体表现强劲，A股半导体板块涨幅显著，达到10.38%。与此同时，海外科技股普遍下跌，纳斯达克指数下跌4.60%，恒生科技下跌7.57%，云厂商及部分半导体公司股价也出现明显下滑。

国内封测厂迎来大扩产，台积电推进先进制程涨价，带动整个半导体产业链的景气度上升。长电科技与甬矽电子分别宣布在临港新片区及“微电子高端集成电路IC封装测试三期项目”上的大规模投资，进一步推动国内封测能力提升。

美光科技在FY2026Q3实现营收414.56亿美元，同比增长346%，毛利率达84.9%，归母净利润282.43亿美元，业绩表现亮眼。SK海力士则计划通过纳斯达克上市筹集45.45万亿韩元，同时调整战略，放缓HBM4的量产扩张，转向通用型DRAM市场。

主要观点

• A股半导体强势领涨：本周半导体板块涨幅显著，显示市场对行业未来发展的信心。
• 苹果产品涨价：苹果公司上调Mac、iPad及家居设备价格，反映成本压力加剧。
• Meta推出低价智能眼镜：Meta首次以自有品牌推出智能眼镜，抢占市场先机。
• 算力基础设施加速建设：国内外算力基础设施建设提速，英伟达、亚马逊、商汤科技等企业加大投入。
• 台积电全面涨价：台积电对3nm及以下所有先进制程调价，涨幅5%-10%，影响范围广泛。
• 美光业绩超预期：美光FY2026Q3业绩亮眼，显示其在存储芯片领域的强劲竞争力。
• 国内封测厂扩产：长电科技、甬矽电子等企业加大投资，推动国内高端封测产能提升。

关键信息

• 投资建议：推荐兆易创新、中芯国际、万通发展、江丰电子、通富微电等标的，受益标的包括新洁能、翰博高新、京东方A等。
• 风险提示：AI发展不及预期、国际贸易及国际局势的不确定性可能对行业造成影响。
• 行业评级：维持“看好”评级，预计行业将超越整体市场表现。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用或传播。

估值方法说明

本报告基于多种假设进行分析，估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在特定价格交易。

分析师承诺

分析师承诺报告内容客观、独立，未与任何推荐意见或观点存在利益关联。

投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入：预计相对强于市场20%以上
  • 增持：预计相对强于市场5%~20%
  • 中性：预计相对市场在-5%~+5%之间波动
  • 减持：预计相对弱于市场5%以下

• 行业评级：

  • 看好：预计行业超越整体市场表现
  • 中性：预计行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：预计行业弱于整体市场表现

总结

本周电子行业整体表现强劲，尤其在半导体领域，市场信心显著增强。苹果产品涨价、Meta推出低价智能眼镜、英伟达推进VR平台、亚马逊扩大AI与云基础设施投资等事件，推动行业热度上升。台积电全面涨价、国内封测厂大扩产，进一步提升了行业景气度。美光业绩亮眼，SK海力士计划美国上市，显示存储芯片市场持续升温。分析师推荐多个半导体产业链标的，同时提示潜在风险，整体维持“看好”行业评级。