> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 指数涨速有所放慢 - 股指期货周报总结 ## 核心观点 - **总体观点**：中性偏多 - 短期：指数涨速或有所放慢 - 中长期：高端制造业景气度改善预期仍在，等待进一步的数据验证 - 预计沪深300、中证500、创业板指表现较好 - **宏观面**：偏多 - 海外CSP收支情况良好 - 全球G2共治格局渐清晰 - 美伊冲突或近尾声 - **波动率**：中低波 - 各指数波动处于较低位置 - **基差**：贴水收窄 - IM、IC、IF、IH次月合约基差分位数分别为30%、15%、3%及8% - 中小盘股指贴水走阔 - **估值**：偏高 - 当前各指数估值偏高，尤其是中证1000和上证50 - 远期，中证500、中证1000 EPS预期继续上行 - **资金流向**：分化 - 融资资金流入 - 主题ETF资金流出 - 私募基金备案加速，3月备案数创新高 ## 指数周表现 - **本周整体表现**： - 万得全A震荡，日均成交额为3.05万亿元 - 各指数涨跌不一，科创50表现最强，上证综指表现最弱 - **主要指数涨跌幅**： - 上证综指：-0.5% - 深证成指：+0.2% - 创业板指：+0.2% - 科创50：+5.6% - 上证50：-1.2% - 沪深300：-0.3% - 中证500：+0.5% - 中证1000：+0.1% - **指数间相关性**： - 大小盘间走势相关性较高，近30个交易日上证50与中证1000相关性达0.95 - 各指数间相关性较强，尤其在中盘股指中更为明显 ## 指数估值分析 ### 指数比价 - 上证50/中证500：0.34 - 沪深300/中证1000：0.56 - 沪深300/创业板指：1.23 - 科创50/创业板指：0.45 ### 风险溢价率（ERP） - 上证50：7.1% - 沪深300：5.2% - 中证500：0.9% - 中证1000：0.0% - **风险溢价率趋势**： - 大盘股指较中小盘更具性价比 - 随着时间推移，风险溢价率有所下降，表明市场对大盘股指的估值偏高 ### EPS预期（2026年） - 创业板：8.3 - 科创50：4.8 - 中证500：2.15 - 中证1000：1.80 - **行业PE分析**： - 表现较好的行业：电子(+6.56%)，建筑材料(+2.61%)，机械设备(+1.92%) - 表现较差的行业：农林牧渔(-6.31%)，石油石化(-4.7%)，美容护理(-4.23%) ## 其他指标 - **私募基金备案情况**： - 2月、3月、4月私募基金新发数量分别为902、1552、1480只 - 备案速度明显加速，3月备案数创新高 - **私募基金清算与新发数量**： - 数据显示清算与新发数量波动较大，但整体呈上升趋势 ## 风险提示 - **外部宏观冲击**：可能对市场产生影响 - **行业景气度变化**：需关注行业动态及数据验证 ## 数据来源 - Wind、招商期货、私募排排网 ## 研究员简介 - 王昊昇：招商期货金融期货研究员 - 具有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940） - 擅长商品策略、股指板块轮动和国债基本面分析 - 专注股债商结合的大类资产研究