> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货周报总结（2026年7月6日-2026年7月10日） ## 核心观点 | 维度 | 观点 | 详情 | |----------|--------|------| | 核心观点 | 偏多 | 短期：调整充分，指数等待上行驱动；中报季来临，市场或重回交易业绩线。中长期：高端制造景气度改善预期，看好以沪深300、创业板指为首的指数表现。 | | 宏观 | 偏多 | 海外CSP收支情况良好；全球G2共治格局渐清晰；美伊冲突或近尾声。降息预期虽有扭转，但预计影响周期较短。 | | 波动 | 中高波 | 海外市场波动剧烈，A股各指数波动略有放大。 | | 基差 | 贴水加深 | 中小盘股指贴水加深，IM、IC、IF、IH次月合约历史分位数分别为53%、22%、14%及16%。 | | 估值 | 偏高 | 当前各指数估值偏高，远期创业板指EPS预期继续上行。 | | 交易策略 | 建议IH、IF多单继续持有 | —— | | 风险提示 | 外部宏观冲击、行业景气度变化 | —— | ## 指数周表现 ### 周复盘 - 本周（2026.6.29-2026.7.3），万得全A震荡偏弱，日均成交2.93万亿元。 - 本周指数多数走弱，从各指数强弱分布看，科创50 > 上证综指 > 深证成指 > 创业板指，上证50 > 沪深300 > 中证500 > 中证1000。 - 大小盘间走势分化，近30个交易日上证50指数与中证1000指数相关性录得0.64。 ### 指数涨跌幅 | 指数 | 周涨跌幅 | 涨跌点数 | 收盘价 | 日均成交量(万) | 成交量环比 | |------------|----------|----------|--------|----------------|------------| | 上证综指 | -1.2% | -47.5 | 3,996.2| 134,962,499 | -15.0% | | 深证成指 | -3.5% | -550.8 | 15,046.7| 155,798,353 | -14.8% | | 创业板指 | -4.4% | -177.2 | 3,842.7| 72,276,263 | -18.8% | | 科创50 | +4.5% | +89.4 | 2,065.0| 19,241,092 | -10.2% | | 上证50 | +0.8% | +24.2 | 2,955.5| 24,632,623 | -11.6% | | 沪深300 | -1.3% | -61.4 | 4,780.8| 89,696,899 | -12.3% | | 中证500 | -2.8% | -241.3 | 8,504.0| 60,901,641 | -15.1% | | 中证1000 | -4.9% | -422.5 | 8,198.3| 59,986,914 | -16.9% | ## 估值分析 ### 指数比价 - 上证50/中证500 = 0.35，沪深300/中证1000 = 0.58。 - 沪深300/创业板指 = 1.24，科创50/创业板指 = 0.54。 ### 指数估值情况 | 指数 | 当前PE | PE分位数 | 2026E PE | 2026.1.1 PE | PE涨幅 | |------------|--------|----------|----------|-------------|--------| | 上证50 | 11.4 | 19.9% | — | — | — | | 沪深300 | 14.4 | 71.1% | — | — | — | | 中证500 | 39.8 | 93.2% | — | — | — | | 中证1000 | 49.2 | 59.3% | — | — | — | ### 行业估值情况 | 行业 | PE(TTM) | PE分位数 | 2026E PE | 2026.1.1 PE | PE涨幅 | |------------|---------|----------|----------|-------------|--------| | 电子 | 86.05 | 100% | 72.32 | 44.49 | +63% | | 建筑材料 | 40.76 | 99% | 38.55 | 21.76 | +77% | | 综合 | 87.04 | 98% | -874.42 | 77.38 | -1230% | | 煤炭 | 16.58 | 82% | 13.98 | 13.75 | +2% | | 机械设备 | 41.69 | 82% | 40.46 | 32.05 | +26% | | 基础化工 | 26.04 | 78% | 22.72 | 23.88 | -5% | | 银行 | 6.68 | 70% | 6.59 | 7.11 | -7% | | 钢铁 | 16.27 | 67% | 32.25 | 22.31 | +45% | | 建筑装饰 | 10.17 | 67% | 12.13 | 9.80 | +24% | | 计算机 | 49.51 | 54% | 73.94 | 55.64 | +33% | | 国防军工 | 60.90 | 53% | 55.99 | 50.11 | +12% | | 汽车 | 23.08 | 52% | 20.77 | 21.80 | -5% | | 公用事业 | 19.09 | 52% | 19.25 | 16.38 | +18% | | 农林牧渔 | 27.01 | 49% | 44.05 | 21.46 | +105% | | 通信 | 31.62 | 47% | 28.66 | 21.58 | +33% | | 电力设备 | 30.79 | 45% | 27.72 | 26.39 | +5% | | 环保 | 19.73 | 43% | 27.88 | 25.80 | +8% | | 纺织服饰 | 19.04 | 42% | 22.41 | 23.38 | -4% | | 交通运输 | 14.98 | 39% | 14.04 | 16.03 | -12% | | 医药生物 | 28.86 | 39% | 33.92 | 32.22 | +5% | | 房地产 | 10.29 | 38% | -7.38 | 76.04 | -110% | | 石油石化 | 12.29 | 38% | 9.78 | 12.92 | -24% | | 商贸零售 | 21.15 | 31% | 30.47 | 37.48 | -19% | | 传媒 | 23.65 | 28% | 32.23 | 29.58 | +9% | | 家用电器 | 15.11 | 27% | 15.88 | 14.67 | +8% | | 有色金属 | 19.28 | 25% | 13.67 | 21.27 | -36% | | 轻工制造 | 21.43 | 24% | 34.47 | 25.05 | +38% | | 社会服务 | 29.70 | 19% | 39.10 | 38.06 | +3% | | 美容护理 | 27.29 | 19% | 25.08 | 25.70 | -2% | | 食品饮料 | 18.59 | 1% | 17.87 | 18.89 | -5% | | 非银金融 | 10.09 | 1% | 9.41 | 11.14 | -16% | ## 其他指标 ### 资金流向 - 融资资金流入，ETF资金流出。 - 私募基金备案略有放缓。 ### 交易策略 - 建议持有IH、IF多单。 ### 风险提示 - 外部宏观冲击、行业景气度变化。 ## 数据来源 - Wind，招商期货 ## 研究员简介 - 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具有期货从业资格和投资咨询资格。 - 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位学士，新加坡南洋理工大学硕士。 - 专业领域：擅长商品策略、股指板块轮动、国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。 ## 重要声明 - 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。 - 报告基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此作出的任何投资决策与招商期货无关。 - 投资有风险，入市需谨慎。