20130805-兴业证券-围绕阿里巴巴上市_移动互联网大战一触即发_25页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（2013年08月05日）

核心内容

本周通信行业整体表现低开高走，上涨0.61%，但低于沪深300指数1.05%的涨幅。其中通信设备和电信运营板块分别上涨0.62%和3.90%，而增值服务板块出现回调，下跌1.05%。随着阿里巴巴上市临近，移动互联网平台争夺战逐渐升温，预计将成为TMT行业下半年的热点。

主要观点

4G建设持续推动：中移动启动4G核心网融合设备招标，预计8月将公布TD-LTE主设备招标结果，9月电信可能启动招标，4G牌照发放预期增强，利好通信设备板块。
移动互联网平台竞争激烈：阿里巴巴与腾讯在移动支付、社交购物等领域的竞争加剧，天音控股因稀缺的移动互联网平台特质受到推荐。
增值服务机遇凸显：移动转售、网络加速、手机游戏等增值服务领域将迎来发展机遇，推荐鹏博士、网宿科技、北纬通信、天音控股等公司。
电信运营板块表现亮眼：中国联通与腾讯合作推出“微信沃卡”，有望打造差异化竞争优势，推荐买入。
设备商业绩稳健：中兴通讯、烽火通信、日海通讯、中天科技、通鼎光电、海能达等公司预计中报业绩增长，部分公司已实现盈利拐点。

关键信息

重点公司动态

公司名称	评级	12A EPS	13E EPS	14E EPS	15E EPS	12A P/E	13E P/E	14E P/E	15E P/E	市值（亿）
中兴通讯	增持	-0.83	0.60	0.81	1.02	-19	26	19	15	526
烽火通信	增持	0.51	0.67	0.81	0.94	40	31	25	22	197
日海通讯	买入	0.54	0.80	0.98	1.21	38	26	21	17	66
中天科技	增持	0.60	0.78	0.92	1.07	16	12	10	9	67
通鼎光电	增持	0.65	0.97	1.13	1.29	22	15	13	11	39
数码视讯	买入	0.79	1.04	1.36	1.76	36	27	21	16	94
海能达	增持	0.12	0.55	1.01	1.57	179	39	21	14	60
鹏博士	增持	0.15	0.34	0.42	0.55	105	46	37	28	218
网宿科技	增持	0.67	1.00	1.41	2.07	84	56	40	27	84
北纬通信	增持	0.40	0.65	1.05	1.50	98	61	38	26	45
天音控股	增持	-0.02	0.07	0.12	0.23	-284	97	57	30	63

行业动态

4G建设持续推进：中移动启动4G核心网融合设备招标，电信计划8月启动LTE基站寻址和招标，4G牌照发放预期增强。
移动互联网平台竞争：阿里巴巴与腾讯在移动支付、社交购物等领域展开激烈竞争，天音控股因平台特质受到关注。
TD-LTE发展受支持：工信部加大TDD频谱资源分配，支持TD-LTE发展，推动通信设备需求。
设备商创新布局：中兴通讯、华为等公司在智能云平台、存储设备等领域取得进展，提升市场竞争力。
海外动态：美国Sprint亏损扩大，日本NTT DOCOMO提升LTE下载速度，韩国SK电讯净利润增长显著。

上周个股表现

涨幅前十：梅泰诺（19.79%）、数源科技（19.05%）、吴通通讯（14.02%）、银河电子（12.32%）、华星创业（11.99%）等。
跌幅前十：迪威视讯（-10.56%）、天音控股（-9.91%）、拓维信息（-8.49%）、初灵信息（-7.17%）、大唐电信（-5.63%）等。

重点公司更新动态

中兴通讯：中报盈利见底，股权激励增强发展信心。
烽火通信：中报业绩稳健增长，受益于4G建设。
日海通讯：业绩持续高增长，网络工程设备驱动业绩重启。
中天科技：中标南方电网海底电缆项目，进军高端市场。
通鼎光电：中报增长53%，光纤自给率提升推动业绩超预期。
中恒电气：4G启动将拉动下半年业绩弹性，持续并购打开成长空间。
海能达：中报盈利，3季度PDT招标将进入密集期。
数码视讯：中报环比向好，全年有望保持30%增长。
东方通信：受益PDT建设，有望进入快速增长期。
鹏博士：切入智慧城市建设，推出百兆接入计划，成长前景良好。
网宿科技：中报增长57%，新产品推出推动毛利率提升。
北纬通信：手机游戏业务推动中报业绩超预期，新游戏内测数据优秀。
天音控股：启动“省流量送话费”活动，HTML5发展提升浏览器平台影响力。

风险提示

运营商投资波动
行业竞争加剧
中小市值公司解禁压力

重要股东增减持

数码视讯减持26.8万股，占流通股0.1%，交易均价25.1元，本周收盘价27.6元，股价上涨10.1%。

大宗交易

网宿科技：近期大宗交易平均盈利72.8%，成交量475万股，占流通股本4.73%，成交额14926.25万元。
北纬通信：近期大宗交易平均盈利55.7%，成交量60万股，占流通股本0.73%，成交额1534.2万元。
数码视讯：近期大宗交易平均盈利55.7%，成交量4415.2万股，占流通股本0.22%，成交额4217.19万元。

总结

本周通信行业在4G建设、移动互联网平台竞争等多重因素推动下，整体表现有所回升。重点公司中兴通讯、烽火通信、日海通讯、中天科技、通鼎光电、海能达、数码视讯、鹏博士、网宿科技、北纬通信、天音控股等均受到推荐。随着阿里巴巴上市临近，移动互联网平台之间的竞争将更加激烈，通信设备和增值服务板块将迎来更多投资机会。同时，4G牌照发放和TD-LTE招标将为行业带来持续利好。然而，行业竞争加剧和中小市值公司解禁压力仍需关注。

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