> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属周期品高频数据周报总结（2026.03.02-03.08） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年3月2日至3月8日期间，中国金属周期品市场的关键数据和价格变动情况，涵盖流动性、基建和地产链条、工业品链条、细分品种、比价关系、出口链条及估值分位等多个维度，为投资者提供市场动态参考。 --- ## 主要观点 ### 1. 流动性指标 - **BCI中小企业融资环境指数**：2026年2月值为48.66，环比下降3.20%。 - **M1和M2增速差**：与上证指数存在较强的正向相关性，2026年1月为-4.1个百分点，环比上升0.6个百分点。 - **伦敦金现价格**：本周为5168美元/盎司，SPDR黄金ETF持仓量环比下降。 ### 2. 基建和地产链条 - **高炉产能利用率**：1-2月处于5年同期最高水平，本周环比上升0.96个百分点。 - **大宗商品价格变动**： - 螺纹钢：环比下降0.94% - 水泥价格指数：环比下降0.35% - 橡胶：环比下降1.47% - 焦炭：环比下降3.52% - 焦煤：环比下降0.88% - 铁矿：环比上升1.20% ### 3. 地产竣工链条 - **钛白粉与玻璃价格**：分别环比上升0.75%和1.31%，但钛白粉毛利润为-1933元/吨，仍处于低位。 - **平板玻璃开工率**：本周为70.81%，环比上升1.1个百分点。 ### 4. 工业品链条 - **2月全国PMI新订单指数**：为48.60%，显示工业品需求略有放缓。 - **主要工业品价格表现**： - 冷轧钢：环比下降0.27% - 铜：环比下降1.09% - 铝：环比上升4.54% - **毛利变化**： - 铝：测算利润为7188元/吨，环比上升14.72% - 铜：毛利环比下降20.83% - 钨：价格环比上升15.1%，达到91.9万元/吨。 ### 5. 比价关系 - **螺纹钢与铁矿比值**：本周为4.05，显示两者价格关系趋于稳定。 - **热卷与螺纹钢价差**：为100元/吨，环比下降40元/吨。 - **上海冷轧钢与热轧钢价差**：达270元/吨。 - **不锈钢热轧与电解镍比值**：为0.10，显示不锈钢与镍价格关系显著。 - **小螺纹与大螺纹价差**：本周为160元/吨，环比下降11.11%。 ### 6. 出口链条 - **中国出口集装箱运价指数（CCFI）**：本周为1054.26点，环比上升0.93%。 - **美国粗钢产能利用率**：为78.30%，环比下降0.20个百分点。 - **中国PMI新出口订单**：2月为45.00%，环比下降2.8个百分点。 - **政策影响**：2026年1月1日起，部分钢铁产品实施出口许可证管理，出口行为将更加规范。 ### 7. 估值分位 - **沪深300指数**：本周下跌1.07%。 - **周期板块表现**：石油石化板块表现最佳，上涨8.06%。 - **普钢与工业金属PB比值**： - 普钢：39.12% - 工业金属：79.13% - **普钢板块PB**：当前为0.54，为2013年以来的最低值，而最高值为0.82（2017年8月）。 --- ## 关键信息 - **铝价**：本周环比上涨4.54%，达到24410元/吨，测算利润环比上升14.72%。 - **钨价**：本周环比上涨15.1%，达到91.9万元/吨，显示钨市场热度上升。 - **螺纹钢**：价格环比下降0.94%，与铁矿比值为4.05，处于5年同期较低水平。 - **出口政策**：自2026年1月1日起，部分钢铁产品实施出口许可证管理，对出口市场产生一定影响。 - **PMI数据**：2月全国PMI新订单指数为48.60%，新出口订单为45.00%，显示经济复苏动力不足。 - **估值对比**：普钢板块PB相对沪深两市处于低位，工业金属板块则处于较高分位。 --- ## 风险提示 - 历史数据相关性可能失效。 - 政府对大宗商品价格的调控风险。 - 公司经营不善的风险。