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原油数据周报总结：原油库存下降，油价下跌

核心内容概览

本报告为2016年第30周的美国石油开采行业周报，主要分析了美国原油及成品油库存、产销数据、价格变动以及相关市场影响因素。报告指出，尽管原油库存有所下降，但整体仍高于合理区间，油价出现下跌趋势，同时汽油和柴油库存变动对市场产生不同影响。此外，报告还涉及炼油行业运行情况及价差分析，并提示了地缘政治与厄尔尼诺等风险因素。

主要观点

1. 库存数据分析

• 原油库存：本周原油库存下降至519.462百万桶，较上一周减少2.342百万桶。
• 剔除趋势影响的原油库存：位于正常范围内，较上周略有上升。
• 原油超常库存：远高于合理区间上限，但较上周小幅下降。
• 汽油库存：上升至241百万桶，高于合理区间。
• 柴油库存：下降至152.783百万桶。
• 天然气库存：上升340亿立方英尺，达到3.277万亿立方英尺，超出合理区间。
• 战略库存：与上周持平，目前占库容能力的95.5%。
• 储备天数：
  • 商储原油库存可供应全美需求31.1天，较上周减少0.3天。
  • 汽油储备天数为24.8天，较上周增长0.1天。
  • 柴油储备天数为40.6天，较上周减少0.1天。

2. 产销数据分析

• 油品日均消费量：上升120.6万桶/日，高于合理区间。
• 剔除趋势影响的油品消费：呈现上升趋势。
• 柴汽比：
  • 消费柴汽比为0.40，生产柴汽比为0.498，消费柴汽比低于生产柴汽比。
• 净进口情况：
  • 汽油净进口上升。
  • 柴油净进口上升。
• 炼厂开工率：上升至93.2%，较上周提高0.9个百分点。
• 原油输入量：上升31.9万桶/日。
• 油品产出：
  • 汽油产出下降16.8万桶/日。
  • 柴油产出下降3万桶/日。
  • 其他油品消费下降13.4万桶/日，在合理区间之内。

3. 价格数据分析

• 原油价格：
  • WTI原油价格为44.75美元/桶。
  • 布伦特原油价格为46.20美元/桶。
  • 原油现货均价为36.9美元/桶，较上周下跌0.42美元/桶。
• 成品油价格：
  • 汽油零售价格为每加仑233.6美分，下跌2.3美分，相当于每升3.83元人民币。
  • 柴油零售价格为每加仑240.2美分，下跌1.2美分，相当于每升3.94元人民币。
• 价差分析：
  • 炼油加权价差为20.87美元/桶，较上周下降0.51美元/桶。
  • 实际炼油价差为18.28美元/桶，较上周下降0.14美元/桶。
  • 汽柴油之间的价差为-0.1美分/加仑（即-0.04美元/桶），柴油对汽油溢价，但零售价差较上周下降，幅度高于出厂价差。

4. 市场影响因素

• 风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。
• 价差趋势：整体炼油价差空间下降，汽油-原油价差为20.26美元/桶，柴油-原油价差为20.3美元/桶，均较上周有所下跌。
• 加权裂解价差率：为35.5%，较上周下降0.5个百分点。

关键信息

• 库存变化：原油库存下降，但超常库存仍高于合理区间；汽油库存上升，柴油库存下降。
• 消费趋势：油品消费上升，柴汽比低于生产柴汽比，显示柴油需求相对较低。
• 价格波动：原油及成品油价格均出现下跌，炼油价差缩小。
• 市场结构：柴油净出口是美国消化过剩产能的主要方式，汽油净进口增加。
• 数据来源：EIA及信达证券研发中心。

数据图表参考

• 图表1：美国原油库存及合理区间
• 图表2：美国原油库存剔除趋势影响及油价涨幅
• 图表3：美国原油超常库存与原油价格
• 图表4：美国汽油库存及合理区间
• 图表5：美国柴油库存及合理区间
• 图表6：美国天然气库存区间、库容能力及最大库容需求预测
• 图表7：美国天然气库存超常值、价格及油气比价
• 图表8：美国油品消费及合理区间
• 图表9：美国油品消费剔除趋势影响及油价涨幅
• 图表10：美国油品超常消费与原油价格
• 图表11：美国生产消费柴汽比
• 图表12：美国汽柴油进出口状况
• 图表13：美国炼厂开工率及合理区间
• 图表14：美国汽柴油-原油加权平均裂解价差
• 图表15：美国汽柴油-原油实际裂解价差
• 图表16：美国汽柴油价差及盈利空间
• 图表17：美国汽油超常库存与汽油-原油价差
• 图表18：美国柴油超常库存与柴油-原油价差
• 图表19：美国成品油超常库存、炼油价差及开工率距平值

研究团队简介

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学和罗格斯大学，现任信达证券研究开发中心副总经理，专注于能源价格波动及投资机会研究。
• 王见鹿：研究助理，英国华威大学经济、政治与国际关系学硕士。
• 陶伊雪：研究助理，麦考瑞大学国际贸易与商法硕士。

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风险提示

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