20140912-信达证券-石油化工行业_研究-原油数据周报-库存下降_油价下跌_23页_929kb

原油数据周报总结

核心内容概述

本周原油数据周报聚焦于美国原油、汽油、柴油及天然气的库存、产销及价格变化，同时分析了市场趋势与价差情况，为投资者提供市场动态与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 库存数据

• 原油库存：本周下降97.2万桶，剔除趋势影响后处于正常范围，但过去一个月出现较大幅度下降，仍高于合理区间上限。
• 汽油库存：本周上升238.1万桶，超出合理区间。
• 柴油库存：本周上升409.4万桶，超出合理区间。
• 天然气库存：本周上升920亿立方英尺，升至2.801万亿立方英尺，超出合理区间。
• 战略库存：与上周持平，占库容能力的94.9%。

2. 产销数据分析

• 油品消费：过去一周下降135.9万桶/日。
• 汽油消费：下降86.9万桶/日。
• 柴油消费：下降54.4万桶/日。
• 燃料油消费：上升1.2万桶/日。
• 其他油品消费：下降10.1万桶/日。
• 柴汽比：消费柴汽比为0.395，低于生产柴汽比0.569，表明柴油需求低于供给。
• 炼厂开工率：93.9%，较上周上升，处于合理区间内。
• 原油输入量：下降9.6万桶/日。

3. 价格与价差分析

• 原油价格：
  • WTI原油价格下降1.72%，至92.83美元/桶。
  • 布伦特原油价格下降3.68%，至98.08美元/桶。
• 炼油价差：
  • 炼油加权价差为20.9美元/桶，较上周上升0.1美元/桶。
  • 实际裂解价差为19.2美元/桶，较上周上升1.1美元/桶。
• 汽柴油价差：
  • 汽柴油价差为-17美分/加仑，相当于-7.09美元/桶。
  • 柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。
• 汽油-原油价差：18.6美元/桶，较上周下降0.4美元/桶。
• 柴油-原油价差：25.7美元/桶，较上周下降0.8美元/桶。
• 加权平均裂解价差率：18.3%，较上周下降0.4个百分点。

4. 市场趋势与风险提示

• 市场表现：化工行业相对沪深300指数表现不一，需关注市场波动。
• 风险提示：中东局势对油价存在较大干扰，分析基于中期判断，需警惕短期波动。

重点公司与研究团队

化工行业重点覆盖公司

研究团队简介

• 郭荆璞：化工行业首席分析师，北京大学学士，Rutgers大学硕士，拥有独特的石油市场和价格跟踪预测模型。
• 麦土荣：化工行业高级分析师，北京大学经济学硕士，具备扎实的产业研究与投资分析能力。
• 黄永光、李皓、常川：研究助理，分别具备材料学、金融学和国际金融学背景，专注于化工行业研究。

投资建议与评级说明

• 投资建议比较标准：基于沪深300指数，6个月内为基准。
• 股票投资评级：
  • 买入：股价相对强于基准20%以上；
  • 增持：股价相对强于基准5%～20%；
  • 持有：股价相对基准波动在±5%之间；
  • 看淡：行业指数弱于基准；
  • 卖出：股价相对弱于基准5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数超越基准；
  • 中性：行业指数与基准基本持平；
  • 看淡：行业指数弱于基准。

免责声明

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