20160708-信达证券-石油开采行业研究_原油数据周报_原油库存下降_油价下跌_23页_740kb

原油数据周报总结：原油库存下降，油价下跌

核心内容

本报告为2016年第28周的石油开采行业周报，由信达证券能源化工研究团队发布。报告主要分析了美国原油、汽油、柴油及天然气的库存变化，产销数据，以及价格与价差情况，结合市场趋势与宏观经济因素，评估了当前能源市场的运行状况及潜在风险。

主要观点

• 原油库存下降：本周美国原油库存降至524.35百万桶，较上周减少2.223百万桶。剔除趋势影响后，库存处于正常范围内，但超常库存仍高于合理区间上限，继续下降。
• 汽油与柴油库存：汽油库存下降至238.876百万桶，高于合理区间；柴油库存下降至148.939百万桶，处于正常水平。
• 天然气库存：天然气库存上升390亿立方英尺，达到3.18万亿立方英尺，超出合理区间。
• 油品消费：过去一周美国油品日均消费量下降109.9万桶/日，处于合理区间内。剔除趋势影响后，消费呈现下降趋势。
• 柴汽比：当前美国消费柴汽比为0.40，生产柴汽比为0.49，消费明显低于生产。柴油净出口是美国消化过剩产能的主要方式，而汽油净进口下降，柴油净进口上升。
• 炼厂开工率：美国炼厂开工率92.5%，较上周下降0.5个百分点，原油输入量下降0.8万桶/日。
• 价格与价差：
  • 原油现货价格：WTI为45.60美元/桶，布伦特为46.88美元/桶，均较上周下跌。
  • 炼油加权价差：22.67美元/桶，较上周下降0.09美元/桶。
  • 实际炼油价差：20.93美元/桶，较上周下跌1.07美元/桶。
  • 汽柴油价差：-0.1美分/加仑，相当于-0.042美元/桶，零售价差较上周下降，但降幅大于出厂价差。
• 油品储备天数：
  • 商储原油库存可供应全美需求31.7天，较上周减少0.2天。
  • 汽油储备天数24.5天，柴油储备天数38.1天，均较上周有所减少。
• 成品油超常库存：上周成品油超常库存上升201.4万桶，高于合理区间。
• 风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价构成较大干扰，需持续关注。

关键信息

库存数据

• 原油库存：524.35百万桶，较上周下降2.223百万桶，超常库存仍高于合理上限。
• 汽油库存：238.876百万桶，高于合理区间。
• 柴油库存：148.939百万桶，处于正常范围。
• 天然气库存：3.18万亿立方英尺，超出合理区间。
• 战略库存：保持不变，目前为库容能力的95.5%。

产销数据

• 油品消费：下降109.9万桶/日，处于合理区间。
• 汽油消费：上升4.6万桶/日。
• 柴油消费：下降6.5万桶/日。
• 原油输入：下降0.8万桶/日。
• 汽油产出：上升5.9万桶/日。
• 柴油产出：下降6.9万桶/日。
• 柴汽比：消费柴汽比0.40，生产柴汽比0.49，消费低于生产，柴油净出口为主要消化方式。

价格数据

• 原油价格：WTI为45.60美元/桶，布伦特为46.88美元/桶。
• 汽油零售价格：每加仑239.6美分，相当于每升3.93元人民币，较上周下跌3.6美分。
• 柴油零售价格：每加仑242.3美分，相当于每升3.97元人民币，较上周下跌0.3美分。
• 炼油价差：整体价差为22.77美元/桶，较上周下降0.09美元/桶。
• 汽油-原油价差：22.58美元/桶，较上周下降0.99美元/桶。
• 柴油-原油价差：22.62美元/桶，较上周上升0.74美元/桶。
• 加权裂解价差率：37%，较上周上升0.1个百分点。
• 实际裂解价差：20.93美元/桶，较上周下降1.07美元/桶。

市场趋势

• 油价整体呈下跌趋势，受库存变化及外部因素影响。
• 汽柴油价差缩小，零售价差下降幅度大于出厂价差，可能反映市场供需关系的调整。

总结

本周美国原油库存下降，但超常库存仍高于合理区间，表明市场仍有调整空间。汽油和柴油库存均有所下降，但汽油库存高于合理区间，而天然气库存则超出合理范围。油品消费下降，柴汽比偏低，柴油净出口成为主要消化过剩产能的渠道。油价整体下跌，裂解价差缩小，显示炼油利润空间受到压缩。分析师提醒投资者关注地缘政治及气候因素对油价的影响，同时建议对市场信息进行独立评估，以做出合理的投资决策。