20220718-上海证券-医药生物行业周报_后集采时代_创新为王_29页_2mb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2022年07月18日）

核心内容概述

2022年7月12日，国家组织药品集中带量采购正式开标，共60种药品成功中选，平均降价48%，预计每年可节省费用185亿元。此次集采继续以大品种为主，涉及31个治疗类别，包括常见病、慢性病及重大疾病用药，进一步强化了药品供应保障，引入主供与备供机制，确保临床使用稳定。

主要观点

集采结果：第七批集采覆盖60种药品，平均降价48%，部分品种如仑伐替尼降价高达97%，显著减轻患者负担。
创新药发展：集采促使药企将资源转向创新药、首仿药及难仿药的开发，推动行业向创新转型。
DRG政策影响：DRG付费政策落地，有助于创新药械突破医保控费限制，回归临床价值。
投资建议：建议关注创新药及产业链、高端医疗器械、消费医疗等方向，重点公司包括恒瑞医药、复星医药、中国生物制药、百济神州、欧普康视、微创医疗、可孚医疗、奕瑞科技等。

关键信息

集采影响：前六批集采共覆盖294种药品，涉及金额约占公立医疗机构化学药、生物药年采购额的35%，平均降幅达53%，共节约医疗费用超2600亿元。
原研药参与：4个原研药中选，平均降价67%，包括辉瑞的替加环素、安斯泰来的米卡芬净等。
创新药械进展：部分企业如恒瑞医药、复星医药、石药集团、科伦药业等已推出多款创新药，同时布局前沿疗法，如ADC药物、合成生物学、新冠mRNA疫苗等。
DRG政策：北京市医保局推出DRG除外支付管理办法，允许创新药、医疗器械等单独据实支付，释放控费压力。

行情回顾

A股医药生物指数：上周下跌4.06%，跑赢沪深300指数0.01pct，但跑输创业板综指2.03pct，排名第19位。
港股医疗保健指数：上周下跌5.79%，跑赢恒生指数0.79pct，排名第7位。
个股表现：A股中福瑞股份涨幅最大（22.51%），主要因与诺和诺德合作；港股中密迪斯肌涨幅最高（30.14%），而亮晴控股跌幅最大（-32.14%）。

行业要闻与最新动态

国内动态

药品中标：多家企业如步长制药、哈三联、泽璟制药、赛升药业等中标第七批集采，涉及多种常用药和创新药。
研发进展：先声药业引进的曲拉西利获批，用于预防化疗引起的骨髓抑制；和黄医药公布赛沃替尼联合疗法在非小细胞肺癌中的ORR达49%；科伦药业、健友股份等也在推进多个创新药的临床试验。
国际合作：部分企业如福瑞股份与诺和诺德合作推进NASH早期诊断。

海外动态

Inspirna：RGX-202在KRAS突变驱动的结直肠癌中达到50%部分缓解。
Vertex Pharmaceuticals：斥资3.2亿美元收购ViaCyte，推进干细胞疗法治疗1型糖尿病。
Pliant Therapeutics：PLN-74809在IPF患者中达到2a期临床主要终点，改善肺活量80%。
EpicBio：5500万美元A轮融资，推进袖珍Cas蛋白技术用于基因治疗。
Apriori Bio：利用AI预测病毒变异，开发抗病毒药物。
Clene：CNM-Au8在ALS治疗中降低死亡风险70%。
Regeneron与Sanofi：Dupixent在儿童嗜酸性食管炎中达成3期临床终点。
Genentech：Vabysmo在湿性AMD治疗中表现出长期疗效。
Roche：HER2抗体组合疗法降低乳腺癌复发率28%。
Omega Therapeutics：OTX-2002进入临床试验，靶向MYC基因治疗肝癌。

资金流向

陆股通：达安基因净买入最多（1,270.89万股），而红日药业净卖出最多（-1,595.68万股）。
港股通：腾盛博药-B净买入最多（5,214.95万股），而华润医药净卖出最多（-2,656.80万股）。

风险提示

新冠疫情反复：可能对行业造成不确定性。
药品/耗材降价风险：集采持续进行，可能影响企业利润。
行业政策变动风险：医保及集采政策可能对市场产生影响。

图表摘要

图1：历次集采药品品种数量和平均降幅。
图2、图3：A股与港股大盘指数及各行业涨跌幅情况。
图4：A股医药生物板块及子行业涨跌幅。
图5、图6、图7、图8：全球及海外新冠新增确诊、死亡人数、变异株情况。

表格摘要

表1、表2：A股与港股医药行业涨跌幅Top10。
表3：A+H股公司要闻核心要点。
表4、表5：陆股通与港股通资金医药持股变化。
表6：海外疫情相关新闻。
表7：全国部分城市核酸检测要求。
表8：上周国内疫情相关新闻。
表9：通过仿制药一致性评价的上市公司品规。
表10、表11：医药板块定向增发及可转债预案进度。
表12、表13：本周股东大会及医药股解禁信息。

总结

本次医药生物行业周报聚焦于后集采时代行业发展趋势，强调创新药在政策推动下的重要性。集采政策持续推动药价下降，促进药企转型创新研发，同时DRG政策为创新药械提供支付支持。行业动态显示，国内与海外企业在创新药研发、临床试验及市场拓展方面取得显著进展，值得关注的公司包括恒瑞医药、复星医药、中国生物制药、百济神州、欧普康视、微创医疗、可孚医疗、奕瑞科技等。行业面临的风险包括疫情反复、药品降价及政策变动，建议投资者关注创新药及产业链、高端医疗器械、消费医疗等方向。

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