20220827-德邦证券-周观REITs2022年8月第4周_REITs总指数回调_多地推动政策试点_10页_1mb

报告摘要

REITs 周报总结

核心内容

本周REITs市场整体表现分化，总指数回调，但部分子类表现较好。多地持续推进REITs试点政策，推动基础设施资产证券化发展，市场成交活跃度有所上升。

主要观点

政策支持持续增强：多地政府和监管机构发布支持政策，推动公募基础设施REITs试点及常态化发行。
- 重庆：推动保障性租赁住房REITs试点，支持租购并举住房制度。
- 海南：探索绿色低碳领域REITs试点，助力碳达峰碳中和目标。
- 辽宁：将REITs作为盘活存量资产的重要手段，实现降杠杆、防风险、扩投资。
- 深圳：证监会指导召开REITs座谈会，推动解决行业发展问题，打造专业交流平台。
市场指数表现分化：
- REITs总指数：本周下跌 $-0.22%$，收于131.58点。
- 经营权REITs指数：本周上涨 $0.13%$，收于119.32点。
- 产权REITs指数：本周下跌 $-0.57%$，收于143.83点。
- 平均涨幅： $-0.13%$，其中建信中关村产业园REIT领跌 $-1.64%$。
- 相对发行价涨幅：平均 $31.58%$，红土创新盐田港仓储物流REIT、建信中关村产业园REIT和华安张江光大园REIT涨幅居前，分别为 $51.93%$、 $49.78%$ 和 $47.01%$。
市场成交活跃度上升：
- 本周14只公募REITs平均换手率 $1.14%$，成交金额平均值2.75亿元，成交量0.44亿份。
- 相比上周，成交金额和成交量分别环比上升 $6.49%$ 和 $9.12%$。
- 本周REITs成交金额达13.75亿元，成交量达2.2亿份，分别处于上市以来历史分位水平的 $80.00%$ 和 $71.67%$。
- 交通基础设施REITs 成交额最高，达5.25亿元，但环比下降 $-9.30%$。
- 仓储物流 和 生态环保 类REITs成交活跃度上升，分别环比 $37.10%$ 和 $15.65%$。
REITs估值分化：
- 生态环保与能源基础设施REITs 估值较高，而 华夏中国交建高速公路REIT 和 平安广州交投广河高速公路REIT 估值相对较低。
- 华夏中国交建高速公路REIT 的REITs估值为9.53，ABS估值为10.3，折价率 $1.44%$。
- 平安广州交投广河高速公路REIT 的REITs估值为12.44，ABS估值为14.98，折价率 $-1.89%$。

关键信息

市场结构分化：REITs总指数下跌，但经营权REITs指数上涨，产权REITs指数下跌。
成交活跃度提升：REITs市场成交金额和换手率均有所上升，交通基础设施REITs成交额最高。
政策驱动发展：多地政策支持推动REITs试点，尤其在保障性租赁住房、绿色低碳和盘活存量资产方面。
估值差异明显：生态环保和能源基础设施REITs估值较高，而部分交通基础设施REITs估值相对较低。
风险提示：
- REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性。
- 募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况。
- 募集发行进度可能不及预期。

数据统计

资产类型	成交金额（亿元）	成交量（亿份）	区间日均换手率（%）	成交额占比（%）
园区基础设施	188.991	50.187	-	-
生态环保	92.276	12.971	-	-
交通基础设施	186.478	17.712	-	-
仓储物流	129.054	31.659	-	-
能源基础设施	12.022	1.608	-	-