通信行业：三大运营商获5G试验频率使用许可，提振5G信心-20181209-东北证券-10页-1mb

报告摘要

本报告发布于2018年12月9日，主要分析了上周通信行业市场表现、行业动态、重要公告及本周投资建议。报告指出，三大运营商已获5G中低频段试验频率使用许可，对5G行业的发展具有积极影响，标志着5G建设周期的开启。

市场表现：上周上证综指上涨0.68%，通信行业（申万）上涨0.73%，涨幅低于中小板指数。通信设备板块上涨0.87%，通信运营板块下跌0.11%。
个股表现：通信行业涨幅前五名的公司包括朗源股份（39.32%）、ST慧球（27.32%）、ST信通（16.47%）、盛洋科技（13.20%）、新海宜（12.59%）；跌幅前五名的公司包括ST凡谷（-10.72%）、迅游科技（-6.13%）、中光防雷（-4.47%）、光迅科技（-4.08%）、中信国安（-3.93%）。
行业估值：截止本周，通信行业市盈率（TTM）为30.98X，通信运营市盈率为59.00X，通信设备市盈率为27.02X，市盈率位居TMT行业中第2位。
行业动态：三大运营商获5G中低频段试验频率使用许可，为5G建设提供明确方向。英国电信计划剥离华为设备，日本禁止政府采购华为中兴设备，高通将完全聚焦于5G，360与华为达成安全合作，中国移动公布500万NB模组中标候选人，中国反垄断机构批准Lumentum收购Oclaro交易。

5G进展：5G频谱分配是5G建设周期开启的风向标，运营商将推进外场组网测试，以确保技术路线和产业成熟度能够支撑5G商用。
投资建议：推荐关注5G相关标的，包括传输网龙头烽火通信、电信光器件龙头光迅科技、IDC/云计算优质企业光环新网、统一通信市场龙头亿联网络、网络可视化龙头中新赛克、光纤激光器龙头企业锐科激光。
重要公告：包括中际旭创定增、长飞光纤发放股利、天孚通信股权收购、朗源股份股权收购及董事长变更、烽火通信股权收购等。
本周大事提醒：包括迅游科技限售股份上市流通、茂业通信股东大会召开、长飞光纤分红派息等。

公司名称	现价（元）	EPS（2017A）	EPS（2018E）	EPS（2019E）	PE（2017A）	PE（2018E）	PE（2019E）	评级
烽火通信	27.45	0.78	0.79	0.95	35.19	34.75	28.89	增持
光迅科技	25.38	0.52	0.59	0.70	48.81	43.02	36.26	买入
光环新网	12.63	0.30	0.45	0.70	42.10	28.07	18.04	买入
亿联网络	71.31	1.98	2.69	3.60	36.02	26.51	19.81	买入
天孚通信	24.51	0.56	0.68	0.86	43.77	36.04	28.50	买入

买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。
行业投资评级：
- 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益。
- 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平。
- 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益。