传媒互联网产业行业研究-估值逐步切换-关注业绩边际向上标的及AI、MR主线-国金证券_25页_2mb

中报披露后行业估值切换至2023年业绩，关注业绩边际改善的标的。广告、院线等疫后修复逻辑板块表现强劲，游戏赛道则因新游上线节奏和存量产品运营分化。行业预期受益于版号常态化和优质内容供给，Q3有望迎来业绩兑现。同时，Quest3发布及AI算法备案推动MR与AI主线发展，政策支持虚拟现实和AI技术应用。

当前重点推荐：游戏领域关注自研产品上线的吉比特、恺英网络及具备海外运营能力的万达电影；XR赛道关注罗曼股份、恒信东方；AI应用领域推荐南方传媒、值得买。政策端，工信部等发布虚拟现实融合行动计划，OpenAI开放开发者大会推进技术落地，电竞纳入杭州亚运会，推动行业多元发展。

行业动态显示，7月中国游戏收入达2861亿元，同比增长显著；腾讯混元大模型释放AI技术应用潜力，分众传媒广告市场复苏带动盈利高增。内容板块中，芒果超媒综艺及剧集表现强势，哔哩哔哩游戏及IP衍生业务加速迭代，心动公司通过降本增效实现扭亏。风险提示包括宏观经济不确定性、行业竞争加剧及AI/元宇宙技术落地不及预期等。