20231105-国金证券-传媒互联网产业行业研究_关注短剧产业及业绩边际向上标的_OpenAI开发者大会将召开_22页_2mb

文旅与传媒行业周报摘要

本周核心观点

1. 真人影音互动游戏《完蛋！我被美女包围了》：上线Steam平台，销售量达50-100万，好评率为95.2%，月订单峰值65万。通过真人短剧形式增强沉浸感，满足情感需求。推动短剧市场创新，需关注内容制作能力和IP储备丰富的公司。

2. 短剧产业分析：

   • 供给端：短剧数量激增（2023年6-9月新增备案150部），制作成本从2-3万元提升至30-50万元，头部作品成本可达300-500万元。
   • 需求端：市场需求旺盛，但市场快速白热化，头部内容公司更具利润空间。
   • 建议关注：内容制作能力强、艺人储备丰富、IP储备充足的公司，如中文在线、紫天科技、恺英网络。

3. 估值切换与业绩拐点：

   • 建议关注业绩边际改善的公司（Q4新游上线、影视恢复）。
   • 顺周期回暖带动游戏、影视院线业绩修复，推荐恺英网络、吉比特、光线传媒、万达电影。

4. AI与MR催化：

   • 多家大模型（文心一言、天工、Midjourney、Clipdrop等）落地加速，AI应用成新增长点。
   • MR设备（Quest3）出货与内容生态建设值得关注，推荐恒信东方、罗曼股份等。

个股重点推荐

政策动态与行业数据

1. 政策监管趋严：游戏、短剧、AI模型均纳入备案体系，创作提升计划逐步落地。
2. 投融资活跃：元宇宙、AI领域获战略投资（Animoca、腾讯Copilot平台、文心一言会员化）。
3. 影剧市场波动：票房下滑（环比降57.8%），各大平台剧集、综艺热度竞争激烈。

风险提示

• 内容上线不及预期；
• 宏观经济复苏乏力；
• AI大模型商业化进度不及预期；
• 政策监管驱动行业调整。