20170408-国金证券-交通运输产业研究周报_关注国改_重点推荐航空快递_22页_1mb

交通运输行业研究周报总结

核心内容概述

本报告发布于2017年4月5日，对交通运输行业进行了全面分析，重点推荐了航空、快递、港口、铁路等子行业，并对相关公司进行了盈利预测与评级。整体行业处于回升阶段，交运板块表现优于市场，尤其在国企改革和京津冀一体化等政策利好推动下，行业景气度持续改善。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 上证综指上涨1.99%，创业板指上涨2.03%，申万交运板块上涨3.14%，交运子板块全部上涨，其中港口涨幅最大（7.65%），其次是物流（3.30%）、铁路（3.08%）、航空（2.85%）。
• 推荐公司包括：大秦铁路、上海机场、韵达股份、安通控股、广深铁路。
• 沪深300指数为3517.46，上证指数为3286.62，深证成指为10669.48，中小板综指为11845.86，交运板块整体表现优于市场。

2. 行业与公司要闻

• 国企改革：2017年国改进入“建设年”，混改和价改对交运板块有利，如南方航空与美国航空战略合作、中国国航与德国汉莎联营、安通控股借壳上市等。
• 京津冀一体化：京津冀协同发展战略加速推进，港口物流受益显著，天津港和唐山港预计因基础设施建设受益。
• 快递行业：快递增速放缓，但韵达股份凭借成本控制和信息化布局表现突出，未来有望成为行业寡头。
• 航空行业：淡季景气度维持，国内需求回暖，国际航线运力缩减，预计二季度运价有望提升。
• 海运行业：大秦铁路恢复运价，海运指数略有回调，中远海特、中远海控值得关注。

3. 重点推荐公司

• 大秦铁路：业绩预增，预计一季度净利润增长45%，基本面全面恢复。
• 上海机场：机场收费上调，业绩预期良好，买入评级。
• 韵达股份：成本控制能力出众，信息化布局助力成长，买入评级。
• 安通控股：内贸集装箱物流服务盈利改善，买入评级。
• 广深铁路：混改推动盈利提升，买入评级。

4. 行业数据跟踪

• 油价：原油价格环比上涨2.2%，燃料油环比上涨4.6%，同比均上涨。
• 汇率：美元兑人民币中间价为6.8949，较前一周下跌0.06%。
• 航空：2017年2月民航旅客周转量同比增长10.2%。
• 机场：主要机场旅客吞吐量同比增长16.30%。
• 物流：2017年2月快递业务量同比增长88.1%，业务收入同比增长65.8%。
• 国际干散货：BDI指数为1223点，环比下跌5.7%，同比上涨136.6%。
• 港口：主要港口货物吞吐量同比增长8.53%。
• 公路：货物周转量同比增长22.35%，旅客周转量同比减少6.06%。
• 铁路：货物周转量同比增长25.74%，旅客周转量同比增长1.17%。

5. 风险提示

• 宏观经济下滑。

投资建议

• 重点推荐公司：大秦铁路、上海机场、韵达股份、安通控股、广深铁路。
• 关注标的：中远海特、中远海控、海丰国际等。
• 行业趋势：国企改革、京津冀一体化、快递行业整合、航空与海运景气度回升。

关键数据与图表

• 市场数据：交运板块整体上涨，港口表现最强。
• 盈利预测与评级：重点推荐公司EPS和PE均呈上升趋势，买入或增持评级。
• 行业数据：各子行业数据均显示增长，尤其在物流、航空、港口等领域。

结论

交通运输行业在政策利好与市场需求回暖的推动下，整体呈现回升态势，特别是国企改革、京津冀一体化和快递行业整合为行业带来新的增长点。建议重点关注受益于改革和政策的公司，如大秦铁路、上海机场、韵达股份、安通控股和广深铁路，同时关注海运、航空及港口等子行业的发展机遇。