2018年二季度基金投资策略报告：借政策之东风，布局成长龙头-20180403-财富证券-15页-1mb

2018年二季度基金投资策略总结

核心内容

2018年一季度，基金市场呈现低风险资产向高风险资产转移的趋势，市场偏好逐步向成长板块倾斜。在政策与市场环境的双重推动下，2018年二季度投资策略重点转向“新兴产业”和“优质成长”主题，建议减少对价值板块的配置，加大成长龙头行业的布局。

主要观点

• 市场表现：一季度A股市场呈现“小票涨而大票跌”的格局，成长股表现优于大盘，尤其是创业板指涨幅显著，而传统蓝筹板块出现回调。
• 政策支持：政府工作报告明确提出支持新经济、新兴产业，推动高端装备制造业、工业革命核心技术、中高端消费等领域发展，为成长板块提供政策红利。
• 中美贸易战影响：尽管贸易战对部分行业造成冲击，但同时也为国产替代行业带来机遇，建议关注高端制造、半导体、生物医药等领域的成长股。
• 基金配置方向：二季度基金配置建议以成长龙头为主的权益类基金为主，辅以业绩稳健的债券型基金和流动性强的货币型基金。

关键信息

一、基金市场表现

二、基金配置建议

1. 主动偏股型基金：重点配置成长风格基金，如国泰金鑫、易方达医疗保健、上投摩根核心成长。
2. 指数型基金：建议配置创业板ETF（如南方300ETF、易方达创业板ETF），并适当配置沪深300ETF以平衡风险。
3. 债券型基金：推荐长信可转债A，利用可转债兼具债券与股票的特性，实现稳健收益。
4. 货币型基金：建议配置流动性强的场内货币基金，如财富宝E、华宝添益，用于短期现金管理。

三、市场趋势与主题分析

• 成长主线：市场风格从“蓝筹为王”向“成长制胜”转变，成长股表现优于大盘，尤其是计算机、医药生物等板块。
• 政策东风：政府持续出台支持新经济、新兴产业的政策，推动科技成长股的发展。
• 贸易战影响：贸易战对部分行业造成短期冲击，但对国产替代行业带来长期机遇。
• 估值切换：市场逐步从价值板块向成长板块倾斜，建议关注估值合理的成长股。

风险提示

• 基金市场存在波动，权益类基金风险较高，建议投资者谨慎操作。
• 投资品种为非保本产品，存在本金损失的风险。
• 市场环境变化可能导致投资回报不及预期。

投资组合

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
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