20240506-国盛证券-爱柯迪-600933.SH-业绩表现亮眼_新能源中大件+全球化布局稳步推进_3页_661kb

爱柯迪（600933SH）业绩表现及未来展望

2023年，爱柯迪实现营收5957亿元，同比增长3967%，归母净利润913亿元，同比增长4084%；2024年第一季度，公司营收1642亿元，同比增长3069%，归母净利润232亿元，同比增长3692%。这些数据表明公司业绩增长强劲。

公司的第二增长曲线正在加速发展，主要受益于新能源汽车市场的扩张和中大件业务的布局。2023年内销收入增长63%，外销业务也因墨西哥工厂的投产而增长29%。此外，公司对新能源业务的持续投资使其在结构件、三电系统和智能驾驶领域的布局更加深入。

2024Q1，公司毛利率维持稳定，为29.7%，期间费用率环比上升，预计主要由汇兑损失所致财务费用率波动引起。公司继续在成本控制和新产品研发方面保持优势。

为实现更高增长，公司将继续推进新项目，如可转债项目、墨西哥一期工厂以及欧洲工厂落地计划，预计将进一步扩大产能和市场份额。公司积极开发新能源汽车相关产品，新能源收入占比已达30%，订单新增比例高达90%，公司目标是成为新能源汽车零部件的重要供应商。

分析师预计，2024年至2026年，爱柯迪归母净利润分别为114亿、143亿和177亿元，对应市盈率分别为16倍、13倍和11倍，维持“买入”评级。总体来看，公司在新能源和全球化布局方面具有较强的增长潜力，未来发展前景值得期待。