> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结（2026/7/23） ## 核心内容概述 本报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，内容围绕白糖期货及现货市场进行数据分析与行情研判，旨在为投资者提供市场参考。报告涵盖期货盘面、现货价格、月间价差、进口利润、重要资讯、逻辑分析及交易策略等多个方面，对国内外糖市形势进行了全面分析。 --- ## 一、期货盘面数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | |------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | SR09 | 5,190 | 21 | 0.41% | 284,729| -1581 | 665,332| -24190 | | SR01 | 5,318 | 21 | 0.40% | 89,356 | 2929 | 313,408| 2334 | | SR05 | 5,380 | 20 | 0.37% | 6,867 | 1796 | 26,283 | 1295 | - **SR09**合约收盘价上涨21点，涨幅0.41%，成交量减少，持仓量下降。 - **SR01**合约上涨21点，涨幅0.40%，成交量增加，持仓量上升。 - **SR05**合约上涨20点，涨幅0.37%，成交量增加，持仓量上升。 --- ## 二、现货价格与基差 - **今日报价**：柳州5290元/吨，昆明5045元/吨，武汉5480元/吨，南宁5220元/吨，鲅鱼圈5520元/吨，日照5360元/吨，西安5620元/吨。 - **涨跌**：所有地区报价均未变动。 - **基差**：柳州基差为100元/吨，昆明为-145元/吨，武汉为290元/吨，南宁为30元/吨，鲅鱼圈为0元/吨，日照为170元/吨，西安为430元/吨。 --- ## 三、月间价差 | 价差组合 | 价差 | 涨跌 | |----------|------|------| | SR05-SR01 | 62 | -1 | | SR09-SR05 | -190 | 1 | | SR09-SR01 | -128 | 0 | - **SR05-SR01**价差缩小1元，显示近月合约价格相对走强。 - **SR09-SR05**价差扩大1元，远月合约价格相对走弱。 - **SR09-SR01**价差维持不变，显示远月合约价格相对稳定。 --- ## 四、进口利润分析 | 国别 | ICE主力 | 升贴水 | 运费 | 配额内价格 | 配额外价格 | 与柳州价差 | 与日照价差 | 与盘面价差 | |------------|---------|--------|------|------------|------------|------------|------------|------------| | 巴西进口 | 14.81 | -0.30 | 51.50| 4020 | 5092 | 198 | 268.00 | 98 | | 泰国进口 | 14.81 | 0.77 | 22.10| 3977 | 5035 | 255 | 325.00 | 155 | - **巴西进口**：ICE主力价格为14.81美分/磅，升贴水为-0.30美分/磅，运费51.50元/吨，配额内价格为4020元/吨，配额外价格为5092元/吨。 - **泰国进口**：ICE主力价格为14.81美分/磅，升贴水为0.77美分/磅，运费22.10元/吨，配额内价格为3977元/吨，配额外价格为5035元/吨。 --- ## 五、行情研判 ### 1. 国际市场 - 2026/27榨季全球糖产量预期下调，巴西制糖比较低，厄尔尼诺气候有利糖产，支撑糖价。 - 然而，巴西乙醇折糖价为13-14美分/磅，低价乙醇拖累糖价，压制国际糖价。 - 综合来看，国际糖价预计维持区间震荡，上方前高压力较大，下方前低支撑较强。 ### 2. 国内市场 - 当前国内糖库存虽有去化，但仍处于历年同期高位，供应端压力较大。 - 国内政策托底及成本支撑，长期糖价可能震荡，短期预计底部震荡。 --- ## 六、交易策略建议 1. **单边策略**：国际糖价维持震荡偏强，国内糖价短期或有反弹。 2. **套利策略**：观望。 3. **期权策略**：卖出看跌期权。 --- ## 七、附图说明 - **图1-4**：广西、云南月度库存及累计产销率数据，反映区域库存变化趋势。 - **图5-6**：柳州白糖现货价格及柳州-昆明价差，用于分析现货市场动态。 - **图7-10**：白糖不同月份的基差及价差，用于判断市场预期与合约间关系。 --- ## 八、免责声明 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。 --- ## 九、作者信息 - **姓名**：刘倩楠 - **期货从业证号**：F3013727 - **投资咨询证号**：Z0014425 - **联系方式**：liuqiannan_qh@china --- **注**：以上观点仅供参考，不作为入市依据。