20230131-东海证券-电子行业周报_LCD面板周期底部明显_2023年行业复苏在即_12页_938kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现优于沪深300指数，申万电子指数上涨5.84%，涨幅在申万一级行业中排名第二。电子行业正处于LCD面板周期底部，2023年行业复苏迹象明显。

主要观点

• 行业格局：2023年，全球LCD面板行业集中度将向中国面板厂商靠拢，国产LCD产能占比超60%，控产控价能力提升，盈利能力有望逐步修复。
• 价格趋势：2023年第一季度面板价格有望上行，第二季度将迎来盈利拐点。
• 产能规划：至2025年，全球LCD面板几乎无新增产线，产能增量以扩产为主，整体增速接近于零。预计未来三年产能增量CAGR仅为1%左右。
• 需求增长：大尺寸化趋势延续，OLED手机需求稳步上升，行业需求增量将超过供给总量。
• 技术趋势：未来5-8年，LCD仍为绝对主流，OLED和MiniLED对LCD的替代威胁可控。
• 行业估值：当前行业整体处于低估状态，面板价格跌破现金成本时往往是底部信号，估值修复确定性较强。

关键信息

投资建议

1. 半导体材料：关注鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电等，国内替代空间较大。
2. 功率半导体：受益于新能源行业发展，关注斯达半导、时代电气、士兰微。
3. 面板行业：建议关注京东方A、TCL科技等，行业复苏在即。
4. IC设计：估值处于历史低位，关注卓盛微、圣邦股份、韦尔股份。
5. 车规级MCU：受益于汽车智能化和全球缺芯，关注兆易创新、四维图新、国芯科技。

行情回顾

• 沪深300指数本周上涨2.63%，申万电子指数上涨5.84%。
• 电子行业各子板块表现如下：
  • 半导体：+7.82%
  • 电子元器件：+6.00%
  • 光学光电子：+4.79%
  • 消费电子：+4.15%
  • 电子化学品：+6.02%
  • 其他电子：+1.89%

行业数据跟踪

1. 智能手机市场：2022年第四季度全球智能手机出货量约为3亿部，同比下降17.1%。中国智能手机市场出货量同比下降12.6%，全年同比下降13.2%。
2. 折叠屏手机：2022年全球折叠屏手机出货量1280万部，中国出货量近330万台，同比增长119%。TrendForce预测2023年全球折叠屏手机出货量将达1850万台，同比增长44%。
3. 集成电路进口：2022年中国集成电路进口数量约为5389亿个，同比下降15.3%，为有记录以来首次下滑。
4. 新能源汽车：2022年新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比增长96.9%和93.4%，市占率提升至25.6%。

风险提示

1. 全球宏观经济波动风险。
2. 下游终端需求不及预期风险。
3. 新技术发展及商业化不及预期风险。
4. 中美贸易摩擦风险。
5. 国产替代不及预期风险。

行业动态

行业新闻

• Counterpoint：预计2023年全球折叠屏手机出货量将增长52%，达到2270万部。
• TrendForce：预计2023年显示面板出货量增长5.8%，第一季度触底。
• 英特尔：2022年第四季度营收同比下降32%，全年营收同比下降20%。

公司要闻

• 隆扬电子：计划在越南设立全资子公司，投资1000万美元建设EMI电子屏蔽材料生产基地。
• 盈趣科技：电子烟业务发展良好，预计2023年将快速增长。
• 国芯科技：苏州工信局将支持其汽车电子芯片产业平台建设。
• 精研科技：收到深交所关注函，需就业绩波动及募资取消进行说明。

上市公司公告

• 英唐智控：2022年净利润预计增长73.48%-111.64%，但扣除非经常性损益后下降。
• 中颖电子：2022年净利润预计下降2.9%-上升2.5%，扣除非经常性损益后下降7%-1.5%。
• 鼎龙股份：2022年净利润预计增长76%-90%，其中CMP抛光垫销售收入增长56%。
• 紫光国微：推出新一代FPGA及特种存储器产品。
• 卓胜微：2022年营业收入下降20.59%，净利润下降57.23%-47.26%。
• 芯原股份：2022年净利润同比增长452.22%，实现扭亏为盈。
• 国芯科技：2022年营业收入增长30.10%-42.37%，净利润增长21.07%-56.68%。
• 深天马A：第8.6代线（TM19）已开工，预计2024年H2量产。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

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