20230410-东海证券-电子行业周报_大尺寸LCD面板价格持续回暖_面板行业复苏趋势明确_13页_793kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现优于沪深300指数，申万电子指数上涨6.69%，涨幅位居申万一级行业第二位，PE(TTM)为38.17倍。大尺寸LCD面板价格持续回暖，行业复苏趋势明确，TV面板价格自2月下旬触底后连续5周上涨，IT面板价格自2022年11月触底后已维持4个月稳定。行业整体呈现积极态势，部分子板块如半导体、电子化学品等涨幅显著。

主要观点

• 面板行业复苏：大尺寸LCD面板价格持续上涨，预计未来价格将继续回暖，国内面板厂商利润将显著改善。
• 半导体板块强势：本周半导体板块涨幅达11.92%，其中半导体设备涨幅最高，达到16.13%。
• AI与新能源推动：AI赋能消费电子趋势明确，新能源行业持续拉动需求，功率半导体受益显著。
• 国产替代机遇：半导体材料国产替代仍处于初期，CMP材料、光掩膜和光刻胶等具备较大替代空间。
• 行业动态积极：三星加速布局SiC产业，中国半导体产业投资持续增长，多家公司发布利好公告。

关键信息

本周电子行业各子板块涨跌幅

• 半导体：+11.92%
• 电子化学品：+6.02%
• 电子元器件：+4.55%
• 消费电子：+4.43%
• 光学光电子：+3.12%
• 其他电子：+3.11%
• 面板：+1.86%

个股推荐

• 京东方A：作为LCD龙头，关注其技术认证和市场拓展。
• TCL科技：在OLED业务和面板行业有显著进展，受益于面板价格回暖。
• 士兰微：在SiC领域取得进展，计划2023年底实现月产6000片6英寸SiC芯片的生产能力。
• 兆易创新：受益于汽车智能化和全球缺芯，关注其车规级MCU业务。

行业数据

• TV面板价格：65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD面板价格分别上涨5.0%、3.4%、1.9%。
• NAND闪存市场：2023年第一季度均价跌幅有所收敛，预计价格将止跌。
• 中国半导体产业投资：2022年中国（含台湾）半导体产业投资总额达1.5万亿元，其中芯片设计占比最高。

行业动态

• TCL科技：JOLED破产，TCL科技旗下华星光电曾对其投资，确认减值准备。
• 士兰微：SiC-MOSFET芯片已封装到汽车主驱功率模块，并向客户送样。
• 中颖电子：推出AMOLED显示驱动芯片，预计未来市场空间将扩大。
• 紫光国微：在CITE 2023展会上展示其在压电晶体领域的技术成果。
• 艾比森：2023年第一季度签单9.48亿元，同比增长33.52%。
• 华灿光电：完成定向增发，京东方将成为其控股股东。

风险提示

1. 全球宏观经济波动风险：可能对新能源汽车需求端造成不利影响。
2. 下游终端需求不及预期风险：需求不确定性可能影响产业链开工率。
3. 新技术开发及商业化不及预期风险：产品研发不及预期可能影响公司业绩。
4. 中美贸易摩擦风险：进一步升级可能影响行业环境。
5. 国产替代不及预期风险：产品认证不及预期可能导致替代进程受阻。

投资建议

• 半导体材料：关注安集科技、鼎龙股份等，把握国产替代机遇。
• 功率半导体：关注斯达半导、士兰微等，受益于新能源快速发展。
• 面板行业：关注TCL科技、京东方A等，受益于TV面板价格回暖。
• 车规级MCU：关注兆易创新，受益于汽车智能化和缺芯趋势。

图表目录

• 图1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）
• 图2：申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/4/7）
• 图3：电子指数组合图（截至2023/4/7）
• 图4：近一年费城半导体指数变化
• 图5：近一年台湾半导体指数变化
• 图6：申万三级细分板块周涨跌幅（%）
• 图7：本周半导体板块涨跌幅前三个股
• 图8：本周电子元器件板块涨幅前三个股
• 图9：本周光学光电子板块涨跌幅前三个股
• 图10：本周消费电子板块涨跌幅前三个股
• 图11：本周其他电子板块涨跌幅前三个股
• 图12：本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股
• 图13：2019年10月6日-2023年4月6日TV面板价格（美元）
• 图14：2018年11月-2023年4月笔记本面板价格(美元)
• 图15：2018年12月-2023年3月显示面板价格(美元)
• 图16：中国手机月出口数量及增速（万台）
• 图17：中国手机月出口金额（亿元）及均价（美元）

评级说明

• 市场指数评级：看多（未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20%）、看平、看空。
• 行业指数评级：超配（行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10%）、标配、低配。
• 公司股票评级：买入（股价相对强于沪深300指数达到或超过15%）、增持、中性、减持、卖出。

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