20230227-东海证券-电子行业周报_LCD面板周期拐点初现_TV面板向阳而生_16页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现弱于沪深300指数，申万电子指数上涨0.35%，涨幅在申万一级行业中排名第25位，PE(TTM)为31.58倍。电子行业本周主要板块表现分化，其中光学光电子涨幅最大（+1.75%），半导体板块微跌（-0.13%），电子化学品板块下跌（-1.66%）。

主要观点

• LCD面板周期拐点初现：LCD面板行业正逐步走出底部，2月下旬面板价格已有明显回暖，预计2023年3月起TV面板价格将开启新一轮上涨周期。
• 行业格局优化：中国LCD厂商的TV面板产能占比有望超过70%，控产控价能力提升，盈利能力逐步修复。
• 需求与供给关系：行业需求增速（CAGR 4%以上）高于供给增速（1-2%），面板行业拐点初现，建议逢低布局京东方A和TCL科技。
• 投资建议：
  • 半导体材料：国产替代空间大，关注鼎龙股份、路维光电、安集科技、清溢光电。
  • 功率半导体：受益于新能源发展，关注斯达半导、时代电气、士兰微。
  • 面板行业：TV面板价格有望反弹，关注TCL科技、京东方A。
  • IC设计：估值处于历史低位，关注卓盛微、圣邦股份、韦尔股份。
  • 车规级MCU：受益于汽车智能化和缺芯，关注兆易创新、四维图新、国芯科技。

关键信息

1. 行情回顾

• 沪深300指数：上涨0.66%
• 申万电子指数：上涨0.35%
• 二级子板块表现：
  • 半导体：-0.13%
  • 电子元器件：+0.49%
  • 光学光电子：+1.75%
  • 消费电子：+0.13%
  • 电子化学品：-1.66%
  • 其他电子：+0.17%
• 海外指数：
  • 台湾电子指数：-0.58%
  • 费城半导体指数：-2.35%

2. 行业数据跟踪

• 集成电路市场规模：持续增长，预计2023年将维持较高增速。
• 分立器件市场规模：保持增长，预计2023年也将有较好表现。
• 传感器市场规模：稳步增长，2023年将维持增长趋势。
• 光电子市场规模：同样呈现增长态势，未来几年预计增长显著。

3. 行业动态

3.1 行业新闻

• 苹果与台积电合作：苹果已包下台积电3纳米全部产能，预计3月产量可达4.5万片，且将率先使用改良版N3E技术。
• AMOLED渗透率：Omdia预测2029年AMOLED渗透率将达到显示面板总量的30%，AMOLED DDIC出货量将显著增长。
• 全球车芯需求：尽管芯片行业整体供过于求，但车用芯片仍存在短缺，部分厂商已表示将扩大生产。

3.2 公司要闻

• 力源信息：自研MCU芯片预计2023年上半年完成AECQ100认证，将逐步导入客户。
• 江丰电子：控股子公司江丰同芯开业投产，专注于功率半导体用覆铜陶瓷基板产品。
• TCL科技：其32英寸UHD240Hz电竞显示器及65英寸UHD面板获得多项国际认证。
• 炬光科技：终止收购韩国COWINDSTCO.,LTD.100%股权，因韩方审批未果。

3.3 上市公司公告

• 鹏鼎控股：拟发行不超过15000万股，募集资金不超过40亿元，用于PCB扩产及数字化升级。
• 振邦智能：3KW储能产品已通过北美和欧洲认证并开始出货，计划一季度完成微型逆变器认证。
• 维峰电子：汽车连接器产品性能良好，已应用于新能源汽车“三电系统”。
• 澜起科技：2022年营收增长43.33%，互连类芯片和津逮®服务器平台业务表现突出。
• 纳芯微：2022年营收增长94.02%，净利润增长显著，主要受益于汽车电子等高需求领域。
• 芯源微：2022年营收和利润大幅增长，新签订单增加，客户订单交付顺利。
• 深天马A：车载TFT面板市占率全球第一，柔性AMOLED业务稳步增长。
• 京东方A：前三季度MNT和NB产品市占率超30%，TPC产品市占率超50%，高端产品占比提升。
• 龙芯中科：2022年营收和净利润大幅下降，主要受市场环境和产品结构影响。
• 芯朋微：2022年营收和利润下降，主要因消费类市场需求疲软及研发投入增加。

风险提示

1. 全球宏观经济波动风险：可能影响新能源汽车等下游需求。
2. 下游终端需求不及预期风险：需求不确定性可能影响产业链企业开工率。
3. 新技术发展及商业化不及预期风险：产品开发进度不及预期可能影响公司业绩。
4. 中美贸易摩擦风险：可能对行业造成不利影响。
5. 国产替代不及预期风险：产品认证不及预期可能导致国产替代进程放缓。

投资评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

免责声明与资质声明

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