20130701-安信证券-畜禽肉价平稳_仔猪价格下跌_16页_665kb

农林牧渔行业周报总结（2013年07月01日）

核心内容概述

本报告分析了2013年6月28日至7月1日期间，中国及国际农产品市场的价格变动与供需情况，重点涵盖生猪、肉鸡、水产、粮食、经济作物等板块。同时，提出了对兽药板块的投资建议，并提示相关风险。

主要观点

1. 畜禽板块

• 生猪：全国生猪均价14.29元/公斤，上涨0.1%；仔猪均价28.80元/公斤，下跌8.0%。猪粮比6.13，自繁自养头均亏损5元。
• 肉鸡：白羽肉鸡苗价格下跌7.7%，鸡苗养殖每羽亏损1.10元；肉毛鸡价格上涨1.4%，但禽类消费受高温影响仍处于低位。
• 投资建议：看好兽药板块，未来2-3年行业景气持续提升。大型养殖场对定制化疫苗需求增加，政府强免疫苗采购标准提高，推动行业向“优质优价”阶段发展。推荐个股：天康生物（目标价15.00元，买入-A）和瑞普生物（目标价28.00元，买入-A）。
• 风险提示：疫病、食品安全、自然灾害等风险。

关键信息

2. 水产品

• 海参：威海市场海参大宗价150元/公斤，与前一周持平。今年北方春参品质和产量好于去年，但价格较去年同期下跌一成左右。
• 鲍鱼：威海市场鲍鱼大宗价120元/公斤，与前一周持平。辽宁、山东鲍鱼养殖丰收，高档酒店需求减少，导致价格持续回落，部分养殖户亏损。
• 海湾扇贝：批发价6.0元/公斤，较前一周下跌14.3%。
• 淡水鱼：北京新发地批发市场鲤鱼和草鱼价格分别上涨13%和4.3%。

3. 粮食价格

• 玉米：CBOT玉米上涨3.2%，国内玉米现货均价上涨0.7%。6月玉米收储结束，饲料需求未明显恢复，后期玉米供应减少，价格易涨难跌。
• 小麦：CBOT小麦下跌7.3%，国内小麦现货均价上涨1.6%。部分地区小麦欠收，暴雨天气导致霉变，短期内价格上行概率较大。
• 大米：国内早稻、中晚稻和粳稻现货价格分别为2758、2713和3068元/吨，其中中晚稻下跌0.3%。国家提高最低收购价，对价格形成支撑。

4. 经济作物

• 大豆：CBOT大豆上涨4.7%，国内大豆现货均价持平。德意志银行下调大豆价格预估，主要因巴西运输不畅和阿根廷惜售。
• 豆粕：CBOT豆粕上涨9.1%，国内豆粕现货均价下跌2.2%。
• 白糖：ICE白糖下跌2.1%，国内柳州白糖持平。国内食糖库存处于历史低位，但内外价差增大，预计进口量增加，冲击国内产业。
• 棉花：ICE棉花下跌2.6%，国内328级棉花下跌0.1%。纺织市场未走出淡季，棉价低位震荡。
• 番茄酱：中国出口番茄酱均价926美元/吨，环比下跌2.1%，同比上涨8.5%。自2012年10月起价格进入上行通道。

5. 油脂

• 豆油：CBOT豆油下跌2.9%，国内豆油现货均价下跌2.0%。
• 大豆压榨利润：黑龙江国产大豆压榨每吨亏损168元，广东进口大豆压榨每吨亏损174元。

投资建议与市场展望

• 兽药板块：未来2-3年行业景气持续提升，建议关注天康生物和瑞普生物。
• 畜禽板块：7、8月份猪肉消费将进入清淡期，生猪价格可能再次探底，建议在第三季度布局。
• 其他板块：预计未来半年国内外糖价持续低迷，玉米价格易涨难跌，小麦价格短期上行。

风险提示

• 疫病：可能影响畜禽养殖业。
• 食品安全：对市场信心有较大影响。
• 自然灾害：如暴雨、高温等，可能对粮食和经济作物产量造成冲击。

数据来源与联系方式

• 数据来源：搜猪网、博亚和讯、WIND、USDA、安信证券研究中心
• 投资顾问：李江、吴莉
• 联系方式：
  • 上海：张勤、侯海霞、梁涛、凌洁、潘艳、黄方禅
  • 北京：潘冬亮、温鹏、刘凯
  • 深圳：沈成效、胡珍
• 地址：
  • 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层
  • 北京：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层