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农林牧渔行业2013年5月第3周周报总结

核心内容概览

2013年5月第3周，农林牧渔行业整体表现不佳，申万农林牧渔指数下跌7.34%，弱于沪深300和整体大盘，排名位于申万23个行业第18位。子行业中，饲料、水产养殖和种子生产跌幅分别为6.66%、6.17%和4.67%，而果蔬加工、禽畜养殖和林业跌幅较大，分别为9.62%、9.33%和9.29%。部分个股表现突出，如雏鹰农牧周涨幅达5.97%，而海大集团则跌幅达-31.09%。

主要观点

• 猪价走势：今年中期生猪价格短时涨幅较大，养殖户补栏积极性高涨，但通过淘汰母猪来降低产能仅在南方少部分地区出现。预计今年猪价难以大幅上涨，周期反转需待明年。
• 饲料市场：饲料行业下半年预计逐步回暖，且生猪存栏未出现大幅波动，高存量为饲料销售提供基础保障，预计销售情况好于上半年。
• 种业趋势：种子行业库存压力持续，但预计今年制种面积将下降，行业高库存问题将在明年明显缓解。国家对种业的扶持和企业兼并整合将推动行业从“多而杂”向“少而精”转变，关注具备科研优势和营销实力的种子企业，如隆平高科。
• 海参市场：海参价格受宏观经济和高端消费受限影响，将继续承压。
• 禽畜养殖：禽畜养殖板块有望在国庆和春节前后迎来季节性上涨，关注雏鹰农牧和民和股份。
• 成长性机会：未来养殖企业成长主要来自规模扩张和模式调整，关注具备一体化服务和经营理念的企业，如大北农和唐人神。

关键信息

农产品价格跟踪

• 仔猪：上周价格上涨至28.22元/公斤，涨幅3.29%。
• 生猪和猪肉：价格小幅下跌，分别为14.4元/公斤和21.73元/公斤。
• 鸡苗：主产区鸡苗价格为0.9元/羽。
• 海参：价格保持稳定，为150元/公斤。
• 对虾：价格大幅上涨60.00%，达到160元/公斤。
• 草鱼和鲤鱼：分别上涨4.32%和12.99%，价格分别为14.5元/公斤和8.7元/公斤。

农林牧渔重点公司盈利预测与评级

期货价格变化

• 玉米：国际玉米价格周涨幅3.16%，国内价格微跌0.34%。
• 大豆与豆粕：国际大豆价格上涨4.69%，国内价格微跌0.15%；国际豆粕价格上涨9.13%，国内价格下跌4.46%。
• 小麦：国际小麦价格下跌7.30%，国内价格微涨0.37%。
• 棉花：国际棉花价格微涨0.54%，国内价格微涨0.45%。
• 糖：国际原糖价格微涨0.54%，国内柳州白糖价格上涨0.45%。

行业要闻

1. 小麦收获情况：截至6月27日，全国已收获冬小麦3.22亿亩，超过应收面积的94%，大规模小麦跨区机收基本结束。
2. 美玉米播种面积增加：美国玉米播种面积意外增加，达到9737.9万英亩，创1936年以来新高，但预计不会改变国内供应偏紧的现状。
3. 口蹄疫防治计划：国家口蹄疫防治计划正在制定，有望年内出台。新疫苗质量标准将逐步执行，预计带动相关疫苗企业受益，如天康生物、金宇集团、中牧股份。

投资策略建议

• 周期性机会：关注国庆和春节前后禽畜价格的季节性上涨，以及饲料销售的回暖趋势，推荐雏鹰农牧和民和股份。
• 成长性机会：关注具备规模扩张和模式调整能力的养殖企业，如大北农和唐人神。
• 种子行业：看好行业整合带来的机会，关注隆平高科等具备科研和营销优势的企业。

行业评级体系

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）；中性（相对市场基准指数收益率-5%～+5%之间）；看淡（相对弱于市场基准指数收益率5%以上）。
• 公司评级：强烈推荐（相对强于市场基准指数收益率15%以上）；推荐（相对强于市场基准指数收益率5%～15%之间）；中性（相对市场基准指数收益率-5%～+5%之间）；回避（相对弱于市场基准指数收益率5%以上）。

总结

2013年5月第3周，农林牧渔行业整体表现疲软，但部分细分领域如饲料、对虾和草鱼等出现回暖迹象。猪价短期上涨后预计难有大幅反转，而禽畜养殖板块在节日前后或有波段机会。种业行业虽面临库存压力，但政策支持和行业整合将带来结构性机会。投资者可从周期和成长两个维度寻找投资标的，关注具备扩张能力和优质经营模式的企业。