20130701-长城证券-周期下行中橡胶价格持续下跌_32页_3mb

长城证券化工行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了化工行业近期的市场表现、产品价格走势及投资建议，指出整体行业承压下行，但部分子行业及个股具备短期反弹机会。重点跟踪了多个子行业和产品的价格变动情况，并提供了相关投资建议。

主要观点

• 化工产品价格整体下行，上周上涨品种比例降至13.11%，下跌品种比例升至30.33%。
• 原油价格在急跌后出现反弹，WTI原油上涨3.06%，BRENT原油上涨1.24%。短期国际油价将震荡，需关注中东局势；长期需关注全球经济和欧佩克供应。
• 部分产品价格出现上涨，如液化气、生胶、草甘膦，主要受供应紧张及市场回暖影响。
• 多数产品价格下跌，如复合肥、顺丁橡胶、丁苯橡胶、天然气等，显示行业整体疲软。
• 投资建议分为周期类和成长类，建议关注供给收缩、成本下降带来的结构性机会，以及安全边际较高的成长股。

关键信息

1. 行业表现

• 印染化学品板块领涨，周涨幅为2.02%。
• 农用化工、合成纤维及树脂、化学原料、化学制品等板块均出现不同程度的下跌。
• 化工产品整体表现低迷，需关注结构性机会。

2. 原油及石化产品价格

• WTI原油：96.56美元/桶，周涨幅3.06%。
• BRENT原油：102.16美元/桶，周涨幅1.24%。
• 液化气：5650元/吨，周涨幅1.44%。
• 天然气：3.68美元/吨，周跌幅5.40%。
• 汽油：9400元/吨，周涨幅1.08%。
• 乙烯国际：1300美元/吨，周涨幅0.93%。
• PVC乙烯法：6900元/吨，周涨幅0.73%。

3. 重点化工产品价格走势

• 草甘膦：35250元/吨，周涨幅0.71%，因市场现货供应紧张，预计短期以稳为主。
• 生胶：18300元/吨，周涨幅1.10%，因供应偏紧，预计短期内稳中有升。
• 液化气：5650元/吨，周涨幅1.44%，价格低位，预计后市不乐观。
• DMC：17000元/吨，周涨幅0.59%，有机硅市场上涨。
• 聚乙烯：11500元/吨，周跌幅3.36%，塑料橡胶市场普跌。
• 纯碱：1300元/吨，周涨幅0.00%，价格较为稳定。
• 氯碱PVC：电石法PVC价格下跌，乙烯法PVC微涨。
• 复合肥：2350元/吨，周跌幅7.84%，市场供应紧张。
• 尿素：1700元/吨，周跌幅3.95%，价格持续下跌。
• 合成氨：2360元/吨，周涨幅0.43%，价格小幅上涨。
• 涤纶：价格普跌，PTA、乙二醇、长丝切片等产品均出现下跌。
• 氨纶：价格以涨为主，部分产品如氨纶40D价格小幅上涨。

4. 投资建议

• 周期类：关注供给收缩和成本下降带来的结构性机会，建议关注人造皮革、民爆、橡胶制品等子行业，推荐个股包括华峰超纤、安利股份、双象股份、江南化工、三力士。
• 成长类：关注安全边际较高的成长股，建议关注两药及其中间体、汽车化学品、动力电池和第三方检测等子行业，推荐个股包括海利得、华测检测、联化科技、德联集团。

重点推荐公司盈利预测

图表目录

• 图1：中信基础化工三级子板块周涨跌幅（总市值加权平均）
• 图2：原油价格走势：急跌后反弹
• 图3：主要石化产品价格走势：天然气纽约现货领跌
• 图4：主要无机产品价格走势：硝酸和硫磺（固体）价格下跌
• 图5：主要有机产品价格走势：以跌为主
• 图6：主要纯碱与氯碱价格走势：价格较为稳定
• 图7：主要农化产品价格走势：复合肥和尿素价格下跌
• 图8：主要有机硅产品价格走势：价格上涨
• 图9：主要塑料橡胶产品价格走势：普跌
• 图10：主要聚氨酯产品价格走势：以跌为主
• 图11：主要化纤产品价格走势：涨跌互现

行业表现

• 印染化学品：周涨幅2.02%
• 氮肥：周跌幅10.30%
• 钾肥：周跌幅10.73%
• 磷肥：周跌幅15.43%
• 复合肥：周跌幅7.17%
• 农药：周跌幅4.86%
• 合成纤维及树脂：周跌幅6.89%
• 涤纶：周跌幅5.70%
• 氨纶：周跌幅3.21%
• 粘胶：周跌幅8.52%
• 绵纶：周跌幅11.65%
• 树脂：周跌幅7.59%
• 化学原料：周跌幅8.21%
• 纯碱：周跌幅10.25%
• 氯碱：周跌幅9.23%
• 无机盐：周跌幅10.25%
• 氟化工：周跌幅14.06%
• 有机硅：周跌幅7.48%
• 磷化工：周跌幅13.04%
• 聚氨酯：周跌幅2.18%
• 其他化学原料：周跌幅7.89%
• 化学制品：周跌幅3.89%
• 日用化学品：周跌幅1.22%
• 民爆用品：周跌幅8.69%
• 涂料涂漆：周跌幅9.37%
• 橡胶制品：周跌幅7.12%
• 塑料制品：周跌幅2.58%
• 其他化学制品：周跌幅11.48%

结论

整体化工行业价格承压下行，但部分个股和子行业出现反弹迹象。建议投资者关注结构性机会，尤其是供给收缩和成本下降的周期性行业，以及安全边际较高的成长股。同时，需密切关注原油价格走势及中东局势对市场的影响。