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20251119申万期货品种策略日报-原油甲醇概述

一、原油

国际原油市场

• 价格与变动：
  • 本周五夜盘上期所原油主力SC合约上涨0.74%。
  • 各期限合约情况：
    • 近月主力：
      • SC、WTI、Brent现货价互有涨跌。
      • SC: SC近月涨0.1元/桶(+0.02%)，SC次月涨0.7元/桶(+0.14%)。
      • WTI: 近月涨0.07元/桶(+0.11%)，次月涨0.54元/桶(+0.79%)。
      • Brent: 近月涨0.57元/桶(+0.83%)，次月涨0.47元/桶。
      • 市价差：SC近月-Brent近月目前价差为7.1元/桶，较前一交易日变化不大；但OCI（奥斯坦丁价差）总体偏低。
    • 影响因素：乌克兰黑海运出搁浅因无人机袭击受损限制出口，可能导致市场情绪波动。
  • 成品油需求数据：美国四五周成品油日均消费略低；钻井数小幅增加，显示供给端可能增加，但需求增长不明显。
• 主要内容趋势：短期整体向下趋势较难改变。

甲醇

• 市场动态：
  • 今日夜盘甲醇主力上涨0.2%。
  • 当日国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷87%，环比有所下降。
• 供需矛盾：
  • 库存持续累积：截至11月13日，沿海地区甲醇库存达到167.4万吨，较前周上涨7.5万吨，较去年同期库存高出34.67%，库存处于历史高位。
  • 进口预估：预计下半月到港船货73.89-74.0万吨，期现货压力叠加库存下波动或更加显著。
• 短期观点：短期甲醇震荡偏弱。

总结

投资策略建议

• 原油：关注乌克兰局势变化对运输的影响；注意美国钻井数增加进度对供给端可能带来的宽松预期调整。
• 甲醇：库存偏高，进口预期增加，短期偏弱震荡策略为主。

**免责声明**：本报告内容信息来源于市场公开信息及申万期货研究所，分析基于作者对交易规则及市场动态的理解，据此操作盈亏自负风险自担。