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申万期货品种策略日报总结 - 原油与甲醇（20260212）

一、核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所发布的原油与甲醇品种策略日报，主要分析了期货市场与现货市场近期的走势及影响因素，提供了市场点评和投资策略建议。

二、期货市场分析

1. 原油期货表现

• SC近月：前日收盘价为470.6元，涨跌幅为0.06%。
• SC次月：前日收盘价为476.8元，涨跌幅为0.15%。
• WTI近月：前日收盘价为64.47美元，涨跌幅为0.89%。
• WTI次月：前日收盘价为64.10美元，涨跌幅为0.96%。
• Brent近月：前日收盘价为67.82美元，涨跌幅为2.28%。
• Brent次月：前日收盘价为67.13美元，涨跌幅为2.50%。

2. 成交量与持仓量变化

• SC近月：成交量2,539手，持仓量4,243手，持仓量减少1,889手。
• SC次月：成交量82,615手，持仓量45,913手，持仓量增加1,649手。
• WTI近月：成交量354,331手，持仓量348,001手，持仓量减少9,228手。
• WTI次月：成交量166,807手，持仓量214,884手，持仓量增加6,884手。
• Brent近月：成交量475,717手，持仓量610,320手，持仓量减少11,107手。
• Brent次月：成交量297,563手，持仓量422,363手，持仓量增加1,408手。

3. 价差分析

• SC近月-SC次月：现值-6.2元，前值-5.8元。
• SC次月-SC次月：现值476.8元，前值186.1元。
• SC近月-WTI近月：现值25.6元，前值29.2元。
• SC近月-BRENT近月：现值2.4元，前值12.6元。
• WTI近月-WTI次月：现值2.56美元，前值2.83美元。
• Brent近月-Brent次月：现值0.69美元，前值0.82美元。

4. 市场点评

• 外盘上涨，显示国际原油市场情绪有所回暖。
• 伊朗与美国间接谈判取得进展，双方同意继续对话，但强调避免施压。
• 哈萨克斯坦原油出口受Tengiz油田恢复缓慢影响，预计2月出口量将下降35%。

三、现货市场分析

1. 国际原油现货价格

• OPEC-揽子原油价格：现值67.86美元，前值66.93美元。
• 布伦特DTD：现值72.41美元，前值72.29美元。
• 俄罗斯ESPD：现值63.96美元，前值64.36美元。
• 阿曼：现值68.28美元，前值67.21美元。
• 迪拜：现值68.43美元，前值67.13美元。
• 辛塔：现值63.69美元，前值62.30美元。

2. 国内原油及成品油价格

• 大庆：现值66.23美元，前值64.56美元。
• 胜利：现值65.08美元，前值63.57美元。
• 中国汽车批发价指数：现值7,420元/吨，前值7,421元/吨。
• 中国柴油批发价指数：现值6,067元/吨，前值6,073元/吨。
• FOB石脑油（新加坡）：现值66.08美元，前值64.45美元。
• 航空煤油出厂价：现值5,334元/吨，前值5,574元/吨。

3. 市场点评

• 国际原油现货及成品油价格整体上涨，显示市场对供需关系的乐观预期。

四、甲醇市场分析

1. 甲醇期货表现

• 甲醇夜盘震荡盘整，涨幅有限。

2. 开工负荷与库存情况

• 国内甲醇整体装置开工负荷：截至2月5日为78.32%，环比提升0.76个百分点，较去年同期提升2.12个百分点。
• 沿海地区甲醇库存：截至2月5日为139.5万吨，环比下降3.5万吨，降幅为2.45%，但同比上升35.37%。
• 沿海地区甲醇可流通货源：预计在73.7万吨附近。
• 预计进口船货到港量：2月6日至22日预计为58万-59万吨。

3. 市场点评

• 甲醇市场整体震荡，受部分东部MTO装置开车、提负影响，开工负荷上升。
• 沿海库存处于历史中高位置，但有所下降，进口船货到港量预计增加，可能对市场供应产生一定影响。

五、评论及策略建议

• 原油：SC夜盘上涨0.82%，市场情绪回暖，但需关注伊朗与美国谈判进展及哈萨克斯坦出口情况。
• 甲醇：市场震荡，建议关注开工负荷变化及库存走势，同时留意进口船货到港情况对供需的影响。

六、免责声明

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