申万期货品种策略日报 - 原油甲醇（20260205）
核心内容概述
本日报主要分析了原油与甲醇期货品种的市场表现、现货价格变动及影响因素。整体来看，原油及甲醇期货价格均有所上涨，但涨幅相对较小，市场情绪偏向谨慎。同时，国际原油及成品油价格持续上涨，对国内期货市场产生一定支撑作用。
期货市场分析
价格走势
| 品种 |
前日收盘价 |
前2日收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| SC近月 |
462.4 |
449.4 |
13.0 |
2.89% |
| SC次月 |
466.4 |
452.9 |
13.5 |
2.98% |
| WTI近月 |
64.47 |
63.90 |
0.57 |
0.89% |
| WTI次月 |
64.10 |
63.49 |
0.61 |
0.96% |
| Brent近月 |
67.82 |
66.31 |
1.51 |
2.28% |
| Brent次月 |
67.13 |
65.49 |
1.64 |
2.50% |
持仓量变化
| 品种 |
持仓量 |
持仓量增减 |
| SC近月 |
27,679 |
-5,245 |
| SC次月 |
32,419 |
+2,503 |
| WTI近月 |
348,001 |
-9,228 |
| WTI次月 |
214,884 |
+6,884 |
| Brent近月 |
610,320 |
-11,107 |
| Brent次月 |
422,363 |
+1,408 |
价差分析
| 价差类型 |
现值（元/桶） |
前值（元/桶） |
| SC近月 - SC次月 |
-4.0 |
-3.5 |
| SC次月 - SC次月 |
466.4 |
162.9 |
| SC近月 - WTI近月 |
15.0 |
6.0 |
| SC近月 - Brent近月 |
-8.2 |
-10.8 |
| WTI近月 - WTI次月 |
2.57 |
2.84 |
| Brent近月 - Brent次月 |
0.69 |
0.82 |
现货市场分析
国际市场
| 品种 |
现值 |
前值 |
| OPEC-揽子原油价格 |
65.23 |
64.94 |
| 布伦特DTD |
69.89 |
69.20 |
| 俄罗斯ESPD |
63.21 |
62.14 |
| 阿曼 |
65.23 |
65.43 |
| 迪拜 |
65.19 |
65.42 |
| 辛塔 |
61.01 |
61.25 |
国内市场
| 品种 |
现值 |
前值 |
| 大庆 |
63.08 |
63.38 |
| 胜利 |
61.78 |
62.21 |
| 中国汽车批发价指数（元/吨） |
7,413 |
7,423 |
| 中国柴油批发价指数（元/吨） |
6,098 |
6,122 |
| FOB石脑油（新加坡） |
63.03 |
62.50 |
| 出厂价：航空煤油（元/吨） |
5,334 |
5,574 |
市场点评
原油市场
- SC夜盘上涨3.32%，显示市场对原油上涨趋势的预期较强。
- 美伊谈判分歧大，谈判地点变更及内容调整引发市场对潜在军事冲突的担忧，进一步推高油价。
- 美国原油库存下降，商业原油库存减少，汽油库存微增，馏分油库存下降，整体显示美国原油市场供应偏紧。
- 国际原油价格持续上涨，对国内期货市场形成支撑。
甲醇市场
- 甲醇夜盘上涨0.35%，涨幅较小，市场情绪相对平稳。
- 国内煤制烯烃装置开工负荷为80.06%，环比略有下降。
- 沿海甲醇库存为143万吨，处于历史中高位，但较前一周略有下降。
- 预计进口船货到港量为59.3万-60万吨，显示供应相对稳定。
- 国内甲醇整体装置开工负荷为77.56%，环比提升0.15个百分点，较去年同期提升0.75个百分点，显示生产活动逐步恢复。
评论及策略建议
- 原油方面：受地缘政治风险及库存下降影响，短期内油价或继续承压，建议关注国际局势及库存变化。
- 甲醇方面：库存处于高位，但开工率回升，市场供应相对稳定，短期价格或维持震荡走势，建议关注供需变化及进口动态。
风险提示与免责声明
- 本报告所依据的数据和结论存在局限性，对未来预测存在不确定性。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
- 所有信息均来源于第三方，本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作出保证。
- 报告版权归属申银万国期货，未经许可，不得翻版、复制和发布。
