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申万期货品种策略日报总结 - 原油与甲醇（20260206）

核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所董超发布的原油与甲醇品种策略日报，内容涵盖期货市场行情回顾、国际市场动态、国内市场数据及评论与策略建议，旨在为投资者提供市场分析与操作参考。

期货市场行情

关键指标分析

• SC原油：近月收盘价上涨1.1元，涨幅0.24%；次月收盘价上涨0.8元，涨幅0.17%。
• WTI原油：近月收盘价上涨0.57元，涨幅0.89%；次月收盘价上涨0.61元，涨幅0.96%。
• Brent原油：近月收盘价上涨1.51元，涨幅2.28%；次月收盘价上涨1.64元，涨幅2.50%。
• 持仓量变化：SC近月持仓量减少6,074手，WTI近月持仓量减少9,228手，Brent近月持仓量减少11,107手，整体市场持仓量有所下降。
• 价差：
  • SC近月与次月价差为-3.7元，较前值-4.0元有所收窄。
  • SC近月与WTI近月价差为16.2元，较前值19.0元有所收窄。
  • SC近月与Brent近月价差为-7.1元，较前值2.3元大幅收窄。
  • WTI近月与次月价差为2.57元，较前值2.85元有所收窄。
  • Brent近月与次月价差为0.69元，较前值0.82元有所收窄。

市场点评

国际市场

• 外盘上涨：国际原油现货及成品油价格整体上涨，反映市场对能源需求及供应紧张的预期。
• OPEC-揽子原油价格：现值为66.65元/桶，较前值65.23元/桶上涨1.42元。
• 布伦特DTD：现值为69.92元/桶，较前值69.89元/桶微涨0.03元。
• 俄罗斯ESPD：现值为65.14元/桶，较前值63.21元/桶上涨1.93元。
• 阿曼、迪拜、辛塔：分别上涨1.87元、1.65元、1.64元，显示中东地区原油价格持续走高。

国内市场

• 大庆、胜利原油：现值分别为64.64元/桶和63.79元/桶，较前值分别上涨1.56元和2.01元。
• 甲醇价格：下跌1.46%，反映市场对需求疲软及供应增加的担忧。
• 国内甲醇开工率：整体开工负荷为78.32%，环比提升0.76个百分点，较去年同期提升2.12个百分点。
• 沿海甲醇库存：目前为139.5万吨，处于历史中高位置，较1月29日下降3.5万吨，降幅为2.45%。
• 进口船货到港量：预计2月6日至22日为58万-59万吨，显示未来供应可能有所增加。

评论及策略建议

原油

• SC原油：夜盘下跌0.73%，短期受外盘上涨影响，但国内需求疲软及库存偏高压制价格。
• 市场因素：美伊核问题谈判可能对国际油价产生影响，但核心分歧仍难解决；美元走强及贵金属价格波动对市场情绪形成压制。
• 策略建议：短期关注国际谈判进展及美元走势，建议投资者保持谨慎，观望为主。

甲醇

• 价格走势：甲醇下跌1.46%，主要受国内供应增加及需求疲软影响。
• 开工负荷：MTO/CTO装置开工率提升，表明供应端有增加趋势。
• 库存情况：沿海库存处于历史中高位置，显示市场压力较大。
• 进口预期：预计2月进口船货到港量增加，或进一步缓解供应紧张局面。
• 策略建议：短期甲醇价格承压，建议投资者关注库存变化及进口动态，适时逢高减仓。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：报告基于公开信息及分析师理解，存在预测误差及市场变化风险。
• 数据来源：报告信息来源于第三方信息提供商，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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