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申银万国期货品种策略日报总结 - 原油、甲醇（2026年1月23日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了原油与甲醇两个期货品种的市场表现，包括期货价格、成交量、持仓量、价差变动等数据，并结合国际与国内市场动态对两个品种进行了点评与策略建议。

二、期货市场分析

1. 原油期货价格走势

• SC原油：近月合约收盘价为445.4元，次月为446.4元，近月合约下跌2.17%。
• WTI原油：近月合约下跌1.65%，次月下跌1.59%。
• Brent原油：近月合约上涨2.06%，次月上涨1.86%。
• 价差变化：SC近月与SC次月价差为-1.0元，较前值-0.6元略有扩大；SC近月与WTI近月价差为29.7元，较前值17.6元扩大；SC近月与Brent近月价差为-9.6元，较前值-5.6元扩大。

2. 持仓量变化

• SC近月：持仓量减少1795手，显示市场观望情绪增强。
• SC次月：持仓量增加3331手，市场对次月合约关注度上升。
• WTI近月：持仓量增加373,003手，显示市场多头情绪增强。
• WTI次月：持仓量减少224,907手，空头力量增强。
• Brent近月：持仓量增加57,63手，市场持仓增加。
• Brent次月：持仓量增加26,804手，市场对次月合约信心提升。

三、现货市场分析

1. 国际原油现货价格

• 国际原油：整体价格呈现上涨趋势，OPEC-揽子原油上涨0.22美元，布伦特DTD微跌，其他品种均有不同程度上涨。
• 市场动态：美国总统特朗普表示伊朗有意与美国接触，委内瑞拉局势有所缓解，推进石油法律改革，可能对市场情绪产生积极影响。
• 美国产量：美国原油日均产量减少2.1万桶，但较去年同期仍增加25.5万桶，显示供应端有一定支撑。

2. 国内原油现货价格

• 国内原油：大庆与胜利原油价格均上涨，市场整体呈现上涨趋势。
• 成品油价格：中国汽车批发价指数为7,342元/吨，柴油批发价指数为6,129元/吨，均有所上涨。

四、甲醇市场分析

1. 甲醇期货价格走势

• 甲醇夜盘：上涨1.46%，显示市场情绪有所回暖。

2. 甲醇现货及市场数据

• 开工负荷：国内煤（甲醇）制烯烃装置开工负荷下降，受东部MTO装置降负影响。
• 库存情况：沿海地区甲醇库存处于历史中高位，同比上涨40.79%，显示供应偏紧。
• 进口预期：预计1月23日至2月8日中国进口船货到港量为53.2万-54万吨，供应端有所补充。

五、评论及策略建议

原油

• 评论：国际原油价格上涨，市场对伊朗与美国接触及委内瑞拉局势缓解持乐观态度。但美国原油产量小幅下降，可能对短期价格形成一定支撑。
• 策略建议：关注SC近月合约的走势，短期可能受市场情绪波动影响，建议观望或轻仓操作。

甲醇

• 评论：甲醇夜盘上涨，显示市场对后市预期有所改善。但国内开工负荷下降及库存处于高位，可能对价格形成一定压力。
• 策略建议：关注甲醇库存变化及进口到港量，短期可关注技术面支撑，建议谨慎操作。

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