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申万期货品种策略日报总结 - 原油与甲醇（20260203）

核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所发布的期货市场品种策略日报，聚焦原油与甲醇两大品种。报告涵盖期货市场与现货市场的数据及分析，结合国际与国内市场动态，提供市场点评及投资策略建议。

期货市场分析

原油期货表现

• SC近月：前日收盘价为449.0元，前2日收盘价为465.6元，涨跌幅为-3.57%，下跌4.8%。
• SC次月：前日收盘价为450.2元，前2日收盘价为470.8元，涨跌幅为-4.38%，下跌4.38%。
• WTI近月：前日收盘价为65.51元，前2日收盘价为63.50元，涨跌幅为3.17%，上涨3.17%。
• WTI次月：前日收盘价为65.03元，前2日收盘价为63.14元，涨跌幅为2.99%，上涨2.99%。
• Brent近月：前日收盘价为68.74元，前2日收盘价为67.70元，涨跌幅为1.54%，上涨1.54%。
• Brent次月：前日收盘价为67.69元，前2日收盘价为66.76元，涨跌幅为1.39%，上涨1.39%。

持仓量变化

• SC近月：持仓量增加36,058手。
• SC次月：持仓量减少14,214手。
• WTI近月：持仓量增加4,711手。
• WTI次月：持仓量增加4,219手。
• Brent近月：持仓量减少63,201手。
• Brent次月：持仓量减少16,797手。

价差分析

• SC近月-SC次月：现值为-1.2元，前值为-5.2元，价差收窄。
• SC近月-WTI近月：现值为-5.7元，前值为24.9元，价差大幅收窄。
• SC近月-BRENT近月：现值为-28.1元，前值为-4.3元，价差明显收窄。
• WTI近月-WTI次月：现值为3.34元，前值为2.50元，价差扩大。
• Brent近月-Brent次月：现值为1.05元，前值为0.94元，价差扩大。

市场点评

• 外盘上涨：国际原油期货价格整体上涨，但SC原油期货表现疲软。
• 美元走强与气候转暖：对国际油价形成压制。
• 地缘政治缓解：美国与伊朗、委内瑞拉局势有所缓和，对市场情绪产生积极影响。

现货市场分析

国际原油现货价格

• OPEC-揽子原油价格：现值为67.03美元/桶，前值为67.00美元/桶，小幅上涨。
• 布伦特DTD：现值为73.03美元/桶，前值为72.57美元/桶，上涨0.64%。
• 俄罗斯ESPD：现值为65.21美元/桶，前值为65.42美元/桶，小幅下跌。
• 阿曼：现值为67.04美元/桶，前值为66.67美元/桶，上涨0.56%。
• 迪拜：现值为66.62美元/桶，前值为66.61美元/桶，微涨。
• 辛塔：现值为62.30美元/桶，前值为62.41美元/桶，小幅下跌。

国内原油现货价格

• 大庆：现值为66.10元/桶，前值为66.00元/桶，微涨。
• 胜利：现值为65.00元/桶，前值为64.70元/桶，微涨。
• 中国汽车批发价指数：现值为7,423元/吨，前值为7,374元/吨，上涨49元/吨。
• 中国柴油批发价指数：现值为6,133元/吨，前值为6,095元/吨，上涨38元/吨。
• FOB石脑油（新加坡）：现值为63.85元/桶，前值为63.79元/桶，微涨。
• 航空煤油出厂价：现值为5,334元/吨，前值为5,574元/吨，小幅下跌。

市场点评

• 国际原油现货及成品油价格上涨：反映市场对供需变化的预期有所改善。
• 国内甲醇市场：整体价格小幅下跌，但开工率维持高位，市场供应相对稳定。

甲醇市场分析

开工率与库存

• 国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷：80.06%，环比下降0.13个百分点。
• 国内CTO/MTO开工负荷：77.56%，环比提升0.15个百分点，同比提升0.75个百分点。
• 沿海地区甲醇库存：143万吨，环比下降0.47万吨，降幅为0.33%，同比上涨42.43%。
• 预计进口船货到港量：1月30日至2月15日预计为59.3万-60万吨。

市场表现

• 甲醇夜盘下跌1.18%：受个别华东MTO装置降负影响，市场情绪偏弱。

评论及策略建议

• 原油市场：短期内国际油价受地缘政治缓解与美元走强影响，呈现震荡走势。SC原油期货表现弱于外盘，需关注国内供需变化及政策动向。
• 甲醇市场：国内开工率维持高位，库存处于历史中高位，进口船货到港量预计稳定，短期内甲醇价格或维持震荡格局。

风险提示与免责声明

• 本报告所依据的数据和结论存在局限性与不确定性，市场走势可能与预测不符。
• 报告不构成投资建议，投资者需谨慎决策。
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