20221120-南华期货-苯乙烯产业链数据周报_31页_2mb
报告摘要
南华期货苯乙烯产业链数据周报总结
核心内容概述
本报告为南华期货发布的苯乙烯产业链数据周报，分析了苯乙烯产业链上下游的市场动态、价格走势、库存变化、利润情况及未来趋势，重点包括乙烯、纯苯、苯乙烯及其下游产品（PS、EPS、ABS）的表现。
上游分析
乙烯
- 价格：中石化华东乙烯价格周内下滑，周均价为7400元，CFR东北亚乙烯价格稳定，周均价为880美元（约7269元）。
- 市场趋势：乙烯市场需求疲软，中长期增长乏力，油价无明显驱动，预计保持弱势震荡。
- 展望：短期内缺乏上行驱动，市场震荡为主。
纯苯
- 开工率：本周纯苯开工率为84.18%，与上周持平，同比处于高位。
- 进口情况：9月纯苯进口量为30.3万吨，符合市场预期，10月进口量偏多，预计四季度进口量环比提升。
- 价格：本周纯苯华东主流价为7031元（+89），周均价有所上涨，但现货价格回落至6950元左右。
- 库存：本周华东港口库存为9.25万吨，环比增加14.91%，但同比减少24.64%。
- 利润：纯苯利润有所改善，但整体仍处于低位。
- 展望：基本面走弱，但短期调整空间有限，因下游表现尚可，开工恢复，利润有所改善，建议短期保持观望。
中游分析 - 苯乙烯
供应
- 开工率：本周苯乙烯开工率为73.13%，较上周有所回升，预计中化泉州及新浦装置将在下周停车。
- 产量：本周苯乙烯产量为2.65万吨，月度产量为11.7万吨。
- 库存：本周华东港口库存为7.65万吨，较上周减少0.45万吨，连续4周去库，但长期累库预期不变。
- 利润：本周苯乙烯利润回升至成本线附近，但盘面仍亏损。
市场展望
- 供需判断：11月供需偏紧，伊朗采购有成交，预计11月底出口。
- 库存与价格：港口库存不高，下游表现尚可，季节性淡季与价格上行形成矛盾，短期价格回落可能性存在。
- 策略建议：短期保持观望，长期偏空配置。
下游分析
PS（聚苯乙烯）
- 开工率：本周开工率为72.70%，较上周有所提升。
- 库存：本周库存为6.62万吨，与上周基本持平。
- 利润：利润区间震荡。
EPS（膨胀聚苯乙烯）
- 开工率：本周开工率为57.98%，较上周略有下降。
- 库存：本周库存为2.21万吨，较上周减少0.3万吨。
- 利润：利润处于低位，但有所回升。
ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）
- 开工率：本周开工率为92.40%，与上周持平。
- 库存：本周库存为13.70万吨，较上周减少1.6万吨。
- 利润：利润处于年度中性水平，保持稳定。
产业链价差分析
- 纯苯-乙烯：价差扩至1400元，纯苯价格受国内产能投放及进口高位影响，出现回落。
- 纯苯-石脑油：价差走弱，国内外购石脑油制纯苯利润走弱。
- 苯乙烯-纯苯：价差回到区间内波动，有所走高。
- 苯乙烯-国际价格：CFR中国价格为8400元，价差与国际价格存在差异。
进出口情况
- 纯苯进口：9月进口11.70万吨，8月为6.49万吨，进口量持续增加。
- 纯苯出口：9月出口2.13万吨，8月为4.80万吨，出口量有所下降。
- 苯乙烯进口：9月进口11.70万吨，较去年同期增长。
- 苯乙烯出口：9月出口2.13万吨，较去年同期增长。
投产与检修计划
纯苯投产
- 2022年投产计划：包括镇海炼化、福建联合石化、浙石化二期等，合计产能371万吨。
- CPL投产计划：湖北三宁、内蒙古庆半等，合计产能120万吨。
- 苯酚投产计划：浙石化2期、海湾化学等，合计产能198万吨。
- 己二酸投产计划：重庆半峰、新疆望京龙等，合计产能101万吨。
- 预计投产情况：下半年纯苯整体投产供小于求。
苯乙烯投产
- 2022年投产计划：包括万华化学、宁波镇海炼化、利华益等，合计产能650万吨。
- 检修计划：包括山东华星、青岛海湾、茂名石化等，部分装置计划在11月检修。
停车装置
- 正在停车：包括阿贝尔、常州东昊、宁波科元等，部分装置尚未恢复生产。
风险提示
- 原油波动：原油价格大幅波动可能影响产业链整体走势。
- 产能投放：国内纯苯及苯乙烯产能投放可能导致供应增加，影响价格走势。
- 进口高位：进口量偏高可能对国内市场形成压力。
总结
- 苯乙烯市场：现货价格有所上涨，但盘面亏损，短期内价格回落可能性存在。
- 纯苯市场：价格变化不大，但基本面走弱，下游表现尚可，短期调整空间有限。
- 下游表现：PS开工提升，EPS和ABS开工稳定，利润区间震荡。
- 库存与供需：苯乙烯库存有所去化，但长期累库预期不变，下游开工利润建立在低价基础上，价格上涨可能受压制。
- 策略建议：短期保持观望，长期偏空配置。
联系信息
- 演讲人：何天阳
- 电话：18152695191
- 邮箱：hty@nawaa.com
- 公司地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦
- 股票代码：603093
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- 微信公众号：南华期货
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