20220807-南华期货-苯乙烯产业链数据周报_31页_2mb

南华期货苯乙烯产业链数据周报总结

核心内容概述

本周周报主要围绕苯乙烯产业链的供需、库存、利润及进出口情况进行分析，涉及纯苯、苯乙烯及其下游产品（PS、EPS、ABS）等。整体来看，产业链中游（苯乙烯）及下游产品均面临一定的压力，利润持续下滑，库存逐步累库，而纯苯端则因供需宽松和下游需求疲软，价格维持稳定，利润也处于低位。

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主要观点

纯苯市场

• 开工率：本周纯苯开工率为77.84%，与上周基本持平。
• 产量：本周纯苯产量为1.75万吨，环比增加。
• 价格：华东主流价为8386元，环比下跌；国际价格方面，FOB韩国、欧洲、美国海湾价格均有所波动。
• 价差：中国-韩国、中国-欧洲、中国-美国价差均处于低位，且呈现下行趋势。
• 利润：纯苯利润为-600元/吨，处于亏损状态，但有所修复。
• 进口与出口：纯苯进口利润较低，且进口量同比大幅下降，出口量则同比上升，但整体市场仍受压力影响。
• 价差趋势：纯苯-石脑油价差持续回落，国内外购石脑油制纯苯利润下滑。

苯乙烯市场

• 开工率：本周苯乙烯开工率为73.58%，环比上升。
• 产量：本周苯乙烯产量为5.55万吨，环比增加。
• 库存：华东港口库存为5.55万吨，环比上升15.89%；企业库存也呈现累库趋势。
• 价格：华东主流价为9178元，环比下跌。
• 利润：苯乙烯利润为-619元/吨，处于亏损状态，且利润较上周明显下滑。
• 价差：苯乙烯-纯苯价差低位反弹，但整体仍处于成本线下方。

下游产品（PS、EPS、ABS）

• PS：
  • 开工率环比回升，利润已修复至去年水平。
  • 库存缓慢去库，但整体仍处于低位。
• EPS：
  • 开工率持续下滑，库存小幅累库。
  • 利润保持低位，未有明显改善。
• ABS：
  • 开工率维持低位，库存与去年持平。
  • 利润有所修复，但同比仍处于低位。

产业链整体趋势

• 苯乙烯产业链整体呈现基本面走弱，纯苯端定价主导，但利润向下游转移。
• 下游需求疲软，部分产品库存压力较大，出口表现不佳。
• 未来可能因企业亏损而出现降负或停车情况，进一步影响苯乙烯供应。

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关键信息

供应端

• 纯苯：国内供应稳定，进口预计环比好转，但下游需求疲软。
• 苯乙烯：开工率逐步回升，供应增加，利润下滑，未来可能因检修影响产量。
• 下游：PS开工率回升，EPS和ABS开工率低位，且库存压力较大。

库存情况

• 纯苯：华东港口库存1.75万吨，环比上升15.89%。
• 苯乙烯：港口库存5.55万吨，企业库存也呈现累库趋势。
• 下游：PS库存去库，EPS和ABS库存维持低位或与去年持平。

利润表现

• 纯苯：利润为-600元/吨，处于亏损，但有所修复。
• 苯乙烯：利润为-619元/吨，处于亏损，且较上周明显下滑。
• 下游：PS利润已修复至去年水平，EPS和ABS利润仍处于低位。

进出口

• 纯苯：进口量同比下降，出口量同比上升，但整体利好减弱。
• 苯乙烯：进口量同比大幅下降，出口量也有所下降，海外装置重启影响出口。

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投产与检修计划

纯苯投产

• 2022年纯苯投产计划总产能为371万吨，但部分项目延后。
• CPL和苯酚投产计划也部分延后，整体呈现供大于求趋势。

苯乙烯投产

• 2022年苯乙烯新增产能650万吨，主要集中在华东和华南地区。
• 本年度检修计划较多，部分装置可能因意外检修导致产量波动。

下游投产

• PS、EPS、ABS等产品也有新装置投产，但整体需求未明显恢复。

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风险提示

• 原油价格波动：对产业链成本及价格产生较大影响。
• 需求超预期恢复：可能对市场造成冲击，尤其是下游产品。

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周度策略

• 苯乙烯：谨慎追空，反弹时轻仓布局空单。
• 纯苯：需关注估值下滑趋势，可能让渡部分利润给下游。

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总结

整体来看，苯乙烯产业链在本周表现疲软，纯苯和苯乙烯均处于亏损状态，下游产品需求未见明显改善，库存压力增加，出口表现不佳。随着新装置的陆续投产，未来供应可能进一步增加，价格承压，需密切关注检修及需求变化对市场的影响。