20230625-南华期货-苯乙烯产业链数据周报_30页_2mb

苯乙烯产业链周报分析总结

主要内容概述

本报告分析了苯乙烯产业链各环节的周度数据和市场动态，包括上游乙烯和纯苯、中游苯乙烯、下游PS、EPS和ABS。观点表明短期价格止跌反弹，但中期趋势偏空，建议采用反弹布局空单策略。风险包括油价波动和进口影响。

上游分析

• 乙烯：周均价下跌12%，供需不匹配，国内外供应增加，下游需求偏弱，油价支撑短期底部。
• 纯苯：开工率持平80.58%，价格小幅企稳，估值低位支撑短期价格，但外盘价差走弱和进口预期增加导致价格可能震荡。美韩价差收窄，出口减少。

中游分析

• 苯乙烯：开工率小幅回升至67.78%，库存增加至925万吨，利润反弹至成本线上方，预计后续供应增加可能抵消需求改善。短期因纯苯止跌和需求好转支撑市场。

下游分析

• PS：开工率小幅下滑，价格回升，利润修复。
• EPS：开工率下滑，库存稳定，利润小幅回升。
• ABS：开工率显著回升，利润回升至成本线上方，下游需求改善但库存压力大，尤其在淡季时节。

周度观点

• 短期：止跌反弹，主要受纯苯止跌、原油反弹和供应低位驱动。
• 中期：偏空，7月份供应增加和进口影响预计压制价格。
• 策略：反弹布局空单，目标价差-263元，关注油价波动和外盘芳烃价格变化。

风险因素

• 油价大幅波动。
• 外盘纯苯价格大幅波动，进口增加对国内供应的冲击。