20220918-南华期货-苯乙烯产业链数据周报_31页_2mb

南华期货苯乙烯产业链数据周报总结

核心内容

本周南华期货发布苯乙烯产业链数据周报，分析了苯乙烯产业链上下游的市场动态、价格变化、库存情况以及利润表现，同时提及了相关投产计划和检修安排。

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上游分析

乙烯

• 价格：周均价8050元，上涨190元；CFR东北亚乙烯价格992美元，下跌8美元（约8023元人民币）。
• 影响因素：装置停车检修导致供应缩量，市场情绪推动价格上涨，但需求估值限制上行空间，高价难以持续。

纯苯

• 开工率：本周开工率81.97%，与上周持平。
• 供应：国内供应稳定，进口方面，韩国出口量流向中国，中东等地也有进口，预计进口量环比提升。
• 库存：港口库存小幅累库，本周7.35万吨，环比增加19.51%；同比去年上涨98.65%。
• 价格：华东主流价7752元，上涨78元；华南、华北主流价分别为7750元、7750元，环比分别上涨30元、60元。
• 利润：纯苯让渡利润，下游表现较好，对纯苯有支撑，估值回落实方空间有限。

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中游分析 - 苯乙烯

供应

• 开工率：本周开工率71.60%，与上周持平。
• 装置变动：中化泉州45wt停车，天津渤化45wt投料开车，其他装置变动不大。部分装置开工负荷提升较高，停车装置中玉皇有开车动向。
• 进口：内外价差倒挂，出口成交差，预计9月净进口量8-10wt，环比提升，对港口低库存有一定影响，后续船期将陆续到港。

库存

• 港口库存：本周华东港口库存4.55万吨，环比增加0.46万吨；主要受台风影响导致长江封航，船期延误。
• 提货情况：下游提货尚可，金9银10需求预期超出预期，开工环比转好，需求持续释放。

利润

• 理论利润：本周约430元，较上周上涨72元，为今年持续时间最长且最高的一次。

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下游分析

PS、EPS、ABS

• 开工率：
  • PS开工率71.11%，环比提升。
  • EPS开工率55.89%，环比下降。
  • ABS开工率85.00%，环比提升。
• 库存：
  • PS库存6.89万吨，环比增加。
  • EPS库存1.89万吨，环比增加。
  • ABS库存13.50万吨，环比略降。
• 利润：
  • PS利润低位反弹，接近盈亏成本线。
  • EPS利润低位反弹，同比去年略低。
  • ABS利润止跌维稳后小幅反弹。

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周度总结

市场表现

• 苯乙烯：本周呈现先跌后涨行情，周五夜盘收盘9025元，重回9000元上方。
• 供应端：国内供应矛盾有所缓解，开工增量明显，部分停车装置有望重启，供应弹性减弱。
• 需求端：金9银10需求超出预期，开工环比转好，下游价格上行，利润有所反弹，需求利好仍有释放空间。
• 纯苯：纯苯走弱在预期之内，但下游表现逐步好转，不应太过悲观。

投资策略

• 建议：谨慎追多。

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其他相关分析

石脑油与纯苯价差

• 石脑油裂解价差：低位反弹，但处于历史较低水平。
• 纯苯-石脑油价差：小幅反弹，但下行趋势明显。

苯乙烯与纯苯价差

• 苯乙烯-纯苯价差：反弹明显，同比超过去年。
• 苯乙烯利润：目前不再亏损，有小幅利润。

下游终端

• 白色家电：空调、冰箱、洗衣机产量数据表现良好，出口数量也有所提升，反映下游需求较为强劲。

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投产计划

纯苯

• 2022年投产计划：合计371万吨，包括镇海炼化、福建联合石化、浙石化二期等。
• CPL：2022年投产计划合计120万吨。
• 苯酚：2022年投产计划合计198万吨。
• 己二酸：2022年投产计划合计101万吨，但部分装置延后至2023年。

苯乙烯

• 2022年投产计划：合计650万吨，包括万华化学、宁波镇海炼化、利华益等。
• 检修计划：包括山东华星、青岛海湾、汇丰石化等，部分装置计划在2022年3-5月检修。

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进出口情况

纯苯

• 进口量：7月5.92万吨，同比去年下降；6月6.22万吨，同比去年下降。
• 出口量：7月5.17万吨，同比去年大幅上升；6月7.90万吨，同比去年大幅上升。

苯乙烯

• 进口利润：季节性波动明显。
• 出口情况：出口量同比上升，反映市场需求增加。

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附注信息

• 联系人：何天阳，从业资格证号F03100606，投资咨询证号Z0015428。
• 公司地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦。
• 客服热线：4008888910。
• 股票代码：603093。
• 微信公众号：南华期货。