20220828-南华期货-苯乙烯产业链数据周报_31页_2mb

报告摘要

南华期货苯乙烯产业链数据周报总结

核心内容概述

本周南华期货发布苯乙烯产业链数据周报，分析了纯苯、苯乙烯及其下游产品（PS、EPS、ABS）的市场动态、价格走势及供需变化。整体来看，产业链整体处于弱势运行，但部分环节出现改善迹象。

上游分析

乙烯

价格：本周国内乙烯价格小幅下跌，CFR东北亚乙烯价格维持稳定。
趋势：乙烯价格弱势主要由于需求疲软，预计后续仍将偏弱运行。

纯苯

开工率：本周纯苯开工率为82.29%，较上周提升0.66%。
进口：进口量预计环比提升，8月进口量高于7月，9月进口量仍维持高位。
价格：纯苯价格出现上涨，但进入9月后预计仍偏弱运行，供需关系未明显改善。
库存：本周华东港口库存为4.85万吨，环比增加29.33%，同比减少19.17%。
利润：纯苯下游利润逐步修复，综合利润不再亏损，但整体仍处于高估值状态，有进一步回落空间。

中游分析 - 苯乙烯

供应

开工率：本周苯乙烯开工率为67.12%，较上周下降4.26%。
装置动态：万华化学65装置停车，渤化可能计划检修，9月装置回归有限，预计开工率维持在70%附近。
进出口：7月进口5.92万吨，出口5.17万吨，8月出口预计继续减少，进口量低位，9月影响较小。

库存

港口库存：本周华东港口库存为8.95万吨，较上周减少0.05万吨。
趋势：下游需求短暂环比恢复，库存去库压力不大，后续需关注下游持续性。

利润

当前利润：苯乙烯利润低位反弹，不再亏损，给出部分利润。
价差：苯乙烯与纯苯价差为1450元，支撑力度减弱，但基本面好于纯苯端。

下游分析

PS（聚苯乙烯）

开工率：本周开工率为62.10%，较上周提升3.78%。
库存：本周库存为6.92万吨，较上周增加0.14万吨。
利润：PS利润高位回落，接近成本线，对苯乙烯形成一定压力。

EPS（聚苯乙烯）

开工率：本周开工率为64.05%，较上周提升0.51%。
库存：本周库存为2.18万吨，较上周减少0.08万吨。
利润：EPS利润小幅下滑，同比处于极低位置。

ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）

开工率：本周开工率为76.30%，较上周提升2.30%。
库存：本周库存为14.80万吨，较上周减少0.90万吨。
利润：ABS利润有所回落，但降幅不大，同比仍处于低位。

周度总结与策略建议

市场观点

纯苯开工继续回升，但库存累库，价格受月底交割影响出现小幅上涨。
苯乙烯价格反弹，但整体仍处于下行结构，中长期建议逢高布局空单。
下游需求恢复有限，PS利润接近成本线，对苯乙烯形成负反馈。

投资策略

建议：本周盘面有所反弹，不建议追高，后续维持逢高布局空单思路。
风险提示：原油大幅波动；需求超预期持续恢复。

其他相关数据

石脑油与纯苯价差

石脑油裂解价差低位下滑，同比处于历史低位。
纯苯-石脑油价差持续回落，国内外购石脑油制纯苯利润下滑。

苯乙烯与纯苯价差

苯乙烯-纯苯价差反弹明显，同比超过去年，利润有所修复。

下游综合数据

开工率：三大下游综合开工率环比回升，同比处于低位。
利润：综合利润反弹修复，但同比仍处于低位。

投产与检修计划

纯苯

2022投产计划：盛虹石化、广东石化等装置计划在3季度末投产，己内酰胺延后至2023年。
检修计划：锦西石化、锦州石化等装置计划在7月检修，预计影响供应。

苯乙烯

2022投产计划：总计650万吨，主要分布在华东、华南、华北区域，多数装置已投产。
检修计划：山东华星、青岛海湾等装置计划在2022年进行检修，部分装置重启时间未定。

已停车装置

包括阿贝尔、常州东吴、宁波科元等，部分装置尚未重启。

终端需求分析

白色家电：空调、冰箱、洗衣机产量及出口数据均显示市场需求有限，对苯乙烯需求形成压制。
终端需求：整体需求疲软，对产业链支撑有限。

总结

本周苯乙烯产业链整体表现偏弱，纯苯开工率回升，但库存累库，价格受月底交割影响上涨，但进入9月后预计仍偏弱运行。苯乙烯开工率小幅下降，库存小幅去库，利润有所修复，但下游需求恢复有限，PS利润接近成本线，对苯乙烯形成负反馈。建议投资者关注短期反弹机会，但中长期仍以空单为主。风险因素包括原油价格波动及下游需求超预期恢复。

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