20150201-兴业证券-轻工制造_推荐家具产业链以及把握估值切换的投资机会_16页_1mb

轻工行业投资分析报告总结

核心内容

本报告主要围绕轻工制造行业，特别是家具、包装印刷、造纸及玩具文具等领域，分析市场表现、重点公司动态及投资策略，推荐具有成长性和估值切换潜力的股票。

主要观点

• 市场整体表现：本周轻工制造板块上涨1.29%，其中家具板块涨幅最大，为2.23%，跑赢大盘。

• 投资主线：报告围绕三条主线进行推荐，分别是：

  1. 家具产业链：关注成长性高的定制家具龙头。
  2. 大宗纸领域：推荐低估值且具备行业整合潜力的龙头企业。
  3. 包装领域：关注具备高成长潜力的金属包装企业。

• 估值切换机会：随着市场关注度提升，估值较低且成长性明确的个股可能迎来补涨行情。

• 行业动态：

  • 家具行业：定制家具龙头索菲亚、喜临门、齐峰新材等受到推荐，其中索菲亚因大家居战略和开店增长受到关注。
  • 造纸行业：晨鸣纸业、玖龙纸业等因行业整合及国企改革预期受到推荐。
  • 包装行业：奥瑞金、东港股份等因低估值和下游行业高成长受到关注。
  • 其他行业：4D印刷技术的发展、中国乐器出口的占比、体育产业的结构问题等也对行业带来影响。

关键信息

重点公司推荐与估值

重点公司公告

• 德尔家居：与保利地产签订木地板采购合作协议，提升品牌认可度和未来发展动力。
• 康耐特：2014年业绩增长66%-86%，主要由于并购日本朝日镜片株式会社。
• ST中富：控股股东减持3500万股，减持均价3.98元/股。
• 骅威股份：控股股东质押公司股份，涉及2700万股。
• 大亚科技：享受税收优惠政策，2014-2016年按15%税率征收。
• 桑乐金：2014年净利润增长10%-20%，业绩符合预期。

行业数据跟踪

• 造纸行业：本周国内白卡纸环比上涨2.46%，国际涂布纸下跌1.41%，新闻纸下跌0.19%。
• 包装印刷行业：家电、塑料薄膜、乳制品等下游行业增长，对包装需求增加。
• 家具行业：家具产量同比增长，房地产销售回升带动家具产业链估值提升。

新股预披露

以下为部分新股预披露信息：

投资策略与评级说明

• 投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业评级：

  • 推荐：行业相对表现优于市场
  • 中性：行业相对表现与市场持平
  • 回避：行业相对表现弱于市场

总结

本报告重点推荐家具产业链及造纸、包装等领域的龙头企业，认为其具备成长性和估值切换潜力。同时，结合行业动态、市场表现和公司公告，分析了各板块的投资机会，并对相关个股的估值和未来表现做出预测。建议投资者关注低估值且成长性明确的个股，把握市场关注度提升带来的补涨机会。