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行业观察总结

有色行业：铝推荐逻辑

核心内容

• 2022年国内电解铝产量有望接近4000万吨，但供需格局依然紧张。
• 电解铝产能逼近4500万吨天花板，中长期供给弹性弱化。
• 国内能源成本低于欧洲，支持铝厂保持高利润状态。
• 新能源和新基建拉动铝需求长期增长，预计2022年全球新能源汽车用铝量达203万吨，光伏领域用铝量达420万吨。

主要观点

• 2022年全球铝市仍处于供应短缺状态。
• 疫情后国内需求旺季有望延迟到来，但稳经济政策将促进需求回暖。
• 建议关注具有成本优势的天山铝业、神火股份、云铝股份等公司。

风险提示

• 疫情形势恶化
• 欧洲能源价格大幅回落
• 欧美紧缩政策超预期

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家电行业：新宝股份收购摩飞商标

核心内容

• 新宝股份计划收购摩飞在中国及英国、爱尔兰、新西兰、澳大利亚地区的商标所有权，以增强品牌运营能力。

主要观点

• 通过收购，公司有望打通摩飞品牌全链条运作，促进其在国内市场的发展。
• 此次交易也有利于公司海外品牌发展经验的积累。
• 2022年公司推出摩飞智能洗地机，推动品牌业务发展。

风险提示

• 原材料价格波动
• 终端需求疲软

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机械军工行业：高景太阳能扩产

核心内容

• 高景太阳能计划投资220亿元建设年产50GW直拉单晶硅棒和30GW单晶硅拉棒切片项目，分三期建设。

主要观点

• 光伏行业景气度高，扩产将带动设备商需求增长。
• 晶盛机电作为单晶炉核心供应商，将受益于高景扩产，预计未来两年业绩增长显著。
• 高测股份在切割设备和金刚线领域市占率提升，也将受益于高景扩产。

风险提示

• 光伏下游扩产不及预期
• 政策波动

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环保与公用事业行业：碳排放管理调整

核心内容

• 生态环境部调整2022年企业温室气体排放报告管理要求，应对疫情影响。

主要观点

• 延长碳排放核查时间至2022年9月底，调整参数取值方式，提高数据灵活性。
• 碳排放数据是碳市场交易基础，建议关注具备碳监测技术的公司如雪迪龙、聚光科技。
• 迎峰度夏期间，动力煤需求上升，煤价有望保持强势。

风险提示

• 疫情形势恶化
• 国际能源价格回落
• 政策变化

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煤炭行业：国际煤炭价格高位运行

核心内容

• 国内煤炭供应受限，进口煤市场有所好转但价格仍倒挂。

主要观点

• 多数大矿以长协和内部供应为主，市场煤供应偏紧。
• 国际煤炭供需紧张，印度因天气原因加剧短缺，推动国际煤价上涨。
• 建议关注陕西煤业、兖矿能源、山西焦煤、平煤股份等公司。

风险提示

• 疫情形势恶化
• 欧洲能源价格大幅回落
• 欧美紧缩步伐超预期

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市场数据概览

表1：全球主要市场指数

指数名称	收盘点位	日涨跌幅	近5日涨跌幅	近1月涨跌幅	近1年涨跌幅
上证指数	3238.95	-0.76	1.36	7.82	-9.81
深证成指	11810.58	-1.85	1.57	9.71	-19.76
沪深300	4175.67	-1.05	2.11	7.69	-20.26
科创50	1081.17	-2.74	0.12	14.20	-24.25
创业板指	2500.21	-2.95	1.71	12.21	-22.05
恒生指数	21869.05	-0.66	3.73	9.33	-23.91
标普500	4017.82	-2.38	-2.21	0.67	-4.78
道琼斯工业指数	32272.79	-1.94	-1.91	0.08	-6.31
纳斯达克指数	11754.23	-2.75	-2.15	1.13	-15.51
英国富时100	7476.21	-1.54	-0.75	3.60	5.58
德国DAX	14198.80	-1.71	-1.81	6.11	-8.87
法国CAC40	6358.46	-1.40	-1.96	4.48	-3.12
日经225	28246.53	0.04	1.75	7.32	-2.13
韩国综合指数	2625.44	-0.03	-1.69	0.56	-18.37
印度SENSEX30	55320.28	0.78	-0.81	1.56	6.50
澳洲标普200	7019.74	-1.42	-3.03	-1.42	-3.44

表2：国际商品期货及相关指数

商品	收盘点位	日涨跌幅	近5日涨跌幅	近1月涨跌幅	近1年涨跌幅
COMEX黄金	1850.70	-0.31	0.03	-0.43	-2.36
COMEX白银	21.70	-1.81	-0.97	-0.57	-22.52
ICE布油	122.93	-0.53	2.68	16.04	70.22
NYMEX原油	121.40	-0.58	2.13	17.76	73.53
NYMEX天然气	9.00	3.49	5.63	28.14	187.73
LME铜	9608.50	-1.25	1.15	4.02	-3.71
LME铝	2760.00	-2.09	1.25	0.18	12.26
LME锌	3775.50	-1.20	-2.30	4.44	25.06
CBOT大豆	1770.00	1.72	4.26	11.65	13.28
CBOT小麦	1073.00	-0.16	3.17	-1.81	57.27
CBOT玉米	772.25	1.01	6.22	0.03	11.80
波罗的海干散货指数	2410.00	NaN	-8.47	-14.87	-2.86
生猪指数	18966.10	0.32	-0.96	0.34	-4.56

表3：美元指数及主要外币兑人民币中间价

名称	收盘点位	日涨跌幅	近5日涨跌幅	近1月涨跌幅	近1年涨跌幅
美元指数	102.56	-	0.38	-1.12	13.79
美元中间价	6.68	0.27	-0.42	-0.13	4.46
欧元中间价	7.16	0.45	0.17	1.57	-8.02
日元中间价	4.97	-0.92	-3.60	-2.90	-14.91
英镑中间价	8.38	-0.09	0.02	1.54	-7.41
港币中间价	0.85	0.24	-0.43	-0.11	3.28

表4：沪股通前十大活跃个股

股票代码	股票简称	买入金额（亿元）	卖出金额（亿元）	净买入金额（亿元）	涨跌幅（%）
600519	贵州茅台	19.15	6.39	12.76	-0.68
600887	伊利股份	11.08	1.87	9.21	-0.22
600036	招商银行	6.67	4.48	2.19	1.92
601888	中国中免	6.04	4.98	1.06	-2.43
601012	隆基绿能	5.95	5.03	0.92	1.28
601919	中远海控	1.38	8.97	-7.58	-5.34
600438	通威股份	3.24	4.79	-1.56	0.53
600089	特变电工	5.53	1.98	3.55	3.30
600690	海尔智家	5.42	2.81	1.73	-1.15
601318	中国平安	4.14	2.19	1.95	0.07

表5：深股通前十大活跃个股

股票代码	股票简称	买入金额（亿元）	卖出金额（亿元）	净买入金额（亿元）	涨跌幅（%）
300750	宁德时代	11.66	7.96	3.69	-6.23
300059	东方财富	7.72	6.08	1.65	-0.42
002594	比亚迪	7.90	5.38	2.52	-1.53
000858	五粮液	7.22	3.68	3.55	-1.19
002475	立讯精密	6.05	3.76	2.29	-4.60
002241	歌尔股份	4.45	2.60	1.85	-3.31
300450	先导智能	4.68	2.31	2.38	0.17
300124	汇川技术	3.08	2.19	0.89	-1.36
002074	国轩高科	2.23	2.78	-0.55	0.63

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评级说明

投资建议的比较标准

• 以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与同期沪深300指数进行对比。

投资建议的评级标准

• 股票投资评级

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%~15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%~5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现