20220610-川财证券-电子行业周报_稳增长引领当前产业复苏_10页_1012kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业整体表现有所回落，主要受市场环境和行业周期性因素影响。尽管部分子板块如其他电子、集成电路封测表现较好，但模拟芯片设计、半导体设备、分立器件等板块跌幅较大。整体来看，电子行业在当前宏观环境下更偏向于稳增长属性的投资方向，关注现金流健康、良性循环明显的赛道。

主要观点

• 行业整体表现：申万电子行业周跌幅为0.74%，低于上证指数（+2.78%）和沪深300指数（+3.65%）。
• 子板块涨跌幅：其他电子板块涨幅最大（+6.44%），集成电路封测（+1.15%）和半导体材料（+0.05%）也有小幅上涨；半导体设备（-39.93%）、LED（-28.09%）等板块跌幅较大。
• 估值水平：面板、集成电路封测、其他电子等板块估值相对较低，分别为11.61倍、16.766倍、20.66倍；而半导体设备、LED、半导体材料等板块估值较高，分别为101.60倍、62.64倍、58.31倍。
• 投资方向：稳增长属性成为当前电子行业投资的重心，高成长性、硬核科技国产替代性也仍是重要方向，但优先级有所下降。

关键信息

市场表现

• 行业指数：申万电子行业周跌幅为0.74%。
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：天华超净（+24.57%）、中京电子（+13.56%）、盛洋科技（+12.18%）。
  • 周跌幅前三：晶瑞电材（-39.93%）、泰晶科技（-28.09%）、利通电子（-27.50%）。

行业动态

• Type-C接口标准化：欧盟计划自2024年秋季起统一使用Type-C接口用于移动设备充电。
• 面板价格持续下跌：电视、显示器、笔记本电脑面板价格在6月上旬继续下跌，尤其是小尺寸电视面板跌幅显著。
• 全球半导体市场增长：2022年全球半导体市场预计增长16.3%，2023年预计增长5.1%。
• 智能手机芯片收入排名：高通、苹果、联发科位居前三，三星、紫光展锐、华为紧随其后。
• 台积电营收创新高：5月合并营收新台币1857.05亿元，同比增长65.3%，环比增长7.6%。
• 新能源汽车产销增长：2022年1至5月，中国新能源汽车产销分别增长1.1倍。

电子产业链数据

• 面板价格：电视面板各尺寸报价已跌至现金成本附近，市场低迷或将持续至三季度。
• 面板价格表：电视、显示器、笔记本面板价格均出现不同程度下跌，其中65英寸电视面板跌幅最大。

公司动态

• 瑞玛精密：投资设立新加坡子公司，从事国际贸易、项目投资、管理咨询等业务。
• 环旭电子：5月合并营收50.82亿元，同比增长37.35%。
• 蔚来汽车：Q1营收99.1亿元，同比增长24.2%，净亏损17.8亿元，环比收窄16.8%。
• 创耀科技：实施每股0.30元的现金分红，共计派发现金红利2400万元。
• 鹏鼎控股：5月合并营收239,218万元，同比增长14.40%。

风险提示

• 产业复苏进度不及预期
• 通胀上行影响超过预期
• 市场竞争加剧

报告机构信息

• 川财证券：成立于1988年，现由多家大型企业共同持股，致力于为金融机构、企业及政府部门提供专业研究服务。
• 分析师声明：分析师贺潇翔宇具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具，不涉及薪酬关联。
• 评级体系：
  • 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
  • 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

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总结

本周电子行业整体承压，但稳增长属性成为投资重点。部分细分领域如其他电子、集成电路封测表现较好，而模拟芯片设计、半导体设备等板块下跌明显。面板价格持续下滑，市场情绪偏弱，但全球半导体市场仍保持增长趋势。公司层面，部分企业业绩增长显著，但也有个股出现较大跌幅。投资者需关注行业复苏节奏、通胀压力及竞争格局变化，谨慎评估投资风险。