20230519-东方金诚-融资租赁行业2023年度信用风险展望_信用资质分化明显_中小租赁资产质量下降_11页_2mb

融资租赁行业2023年信用风险展望总结

主要观点

• 2022年严监管和疫情影响行业资产端承压，盈利分化加剧，央企和大型公司稳健，中小企业下滑；预计2023年租赁资产投放回升，资产质量分化延续。
• 产业类租赁公司盈利有望稳健，利差稳定；平台类和第三方公司盈利增速放缓，利差或收窄。
• 宏观经济复苏可能减缓不良率上升，但中小平台类和第三方公司面临更高资产质量风险。
• 流动性分层明显，部分中小企业流动性压力大，资本补充困难，信用风险上升。

监管影响

• 监管加强，要求回归主业、控制杠杆和集中度，2022年起多地细化规则，未来不确定性增加，导致部分公司业务调整压力。

盈利状况

• 2022年行业盈利分化，产业类公司增长稳健，平台类和第三方公司下滑；2023年货币宽松预期支撑负债端成本下降，但竞争加剧或导致利差缩窄，产业类公司保持优势，中小企业盈利压力加大。

资产质量

• 疫情和政策调整影响客户经营，不良率分化，产业类公司稳健，平台类和第三方公司不良率上升压力大；拨备计提加强，行业风险管理强化。

流动性

• 2023年融资环境可能延续宽松，股东背景强的公司流动性好，中小企业依赖单一渠道风险高，期限错配需关注；部分公司如渤海租赁流动比率下降，流动性管理压力凸显。

资本充足性

• 股东支持和内源积累推动大中型企业资本稳健，中小企业资本补充困难，杠杆倍数接近监管红线；2023年资本压力或加剧，民营企业风险较高。