20210125-财通证券-化工行业周报_继续看好化工龙头α与周期景气β的共振_6页_990kb

化工行业周报总结 (1.18-1.24)

核心内容

本报告为财通证券发布的化工行业周报，分析了2021年1月18日至1月24日期间化工行业主要产品价格与价差的走势，并对行业投资方向提出了建议。整体上，报告认为化工行业正处于景气复苏阶段，具备良好的投资机会，建议投资者增持。

主要观点

• 行业景气持续复苏：2021年经济复苏的确定性较高，化工行业迎来了最佳配置窗口。
• 产品价格与价差上涨：本周多个化工产品价格和价差出现上涨，尤其是VD3、DMF、醋酸、纯MDI、聚合MDI、氨纶等产品涨幅显著，显示行业整体处于上升通道。
• 部分产品价格下跌：如丙烷、PO、软泡聚醚、硬泡聚醚、辛醇等产品价格有所下跌，但跌幅相对可控。
• 重点投资标的：报告建议重点关注具有成本优势和资本开支成长性的周期成长股，如万华化学、华鲁恒升、金能科技、荣盛石化、恒力石化、卫星石化等，以及化纤类产品的投资机会。
• 投资评级：整体对化工行业维持“增持”评级，部分重点公司获得“买入”评级。

关键信息

本周主要产品价格走势

本周主要产品价差走势

• 价差下跌产品：PO（-857）、炭黑（-279）、DMC（-191）。
• 价差处于历史低位：尿素（0.76%）、R32（3.75%）、R134a（4.35%）、PTA（6.56%）、TDI（6.66%）、PX（7.14%）。

重点公司投资评级

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 下游需求不及预期

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%

行业评级说明

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下