20180520-新时代证券-化工行业周报_四要素共振推动化工行情继续向上_26页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工行业表现强劲，周涨幅达2.51%，跑赢上证指数1.56个百分点。分析师认为，未来化工行情将受益于四大要素的共振效应，包括环保督查高压、原油价格新高、中美贸易战熄火以及细分子行业检修季。这四大要素共同推动行业格局优化、产品价格上行和市场情绪回暖。

主要观点

1. 环保督查高压

• 全国生态环境保护大会召开，强调污染防治攻坚战，近期环保督查力度持续。
• 连云港化工园区事件和上合峰会进一步凸显环保压力。
• 农药行业受益于环保治理，行业格局持续向好。

2. 原油价格新高

• OPEC减产行动推动原油供需平衡，地缘政治因素进一步推高油价。
• 油价上涨带动化工产品成本上升，短期刺激下游采购，长期支撑价格。

3. 中美贸易战熄火

• 中美双方达成共识，停止贸易战，系统性风险降低。
• 前期被低估个股有望迎来估值修复。

4. 细分子行业检修季

• 5-6月为化工行业传统检修季节，部分细分行业供应偏紧，检修导致供应减少，进一步加剧供需矛盾。

关键信息

重点推荐行业及个股

产品价格动态

• 价格上涨显著：EDC、醋酸、丁二烯（华东）等产品周涨幅超过4%，部分产品月涨幅达15%以上。
• 价格下跌明显：维生素E、维生素A、电池级碳酸锂等产品周跌幅超过5%，部分产品年跌幅达30%以上。
• 供需格局：多数产品因供应紧张或检修导致价格坚挺，如尿素、PX、PTA等，部分产品因新增产能或需求疲软而上涨空间受限。

风险提示

• 环保督查力度减弱
• 下游需求不及预期
• 中美贸易关系恶化

投资模拟组合

化工产品动态及分析

石油化工

• WTI和布伦特原油价格分别上涨至71.28和78.51美元/桶。
• 国际汽油、国际柴油、国际石脑油等产品价格上涨，而液化气价格微跌。

化肥

• 尿素价格小幅上涨至1980元/吨，距离夏季备肥时间点越来越近，供应紧张支撑价格上涨。
• 醋酸价格涨至5200元/吨，出口市场向好，国内装置检修加剧供应紧张。
• 磷酸一铵价格上涨，因原料硫磺涨价及磷矿停产。

农药

• 吡啶、百草枯、草甘膦等产品价格稳定或上涨，部分产品因环保压力和原料价格回落而出现调整。

氯碱

• 烧碱价格下跌，但供应偏紧，行业开工率不高。
• 氯化铵价格稳定，市场走货顺畅。

聚酯

• PX和PTA价格稳步上升，因原油价格上涨和装置检修。
• 涤纶长丝价格坚挺，供需格局趋紧。

氟化工

• 萤石价格回落，下游产品如氢氟酸、氟化铝价格也有所回调。
• 制冷剂市场受原料影响，R134a价格下降。

有机硅

• DMC价格从33500元/吨上涨至34500元/吨，市场供应紧张。
• 原料金属硅价格回调，推动有机硅盈利扩大。

行业趋势与展望

• 行业趋势：整体行业呈现价格上涨趋势，尤其在环保督查、原油价格、检修季等多重因素推动下，部分细分行业如农药、煤化工、有机硅和大炼化表现突出。
• 未来展望：随着环保政策趋严、油价高位运行、检修季来临，化工行业景气周期有望持续，重点个股具备较大上涨潜力。

总结

本周化工行业受四大要素共振推动，行情持续向好。重点推荐农药、煤化工、有机硅和大炼化板块，关注利尔化学、扬农化工、新安股份、合盛硅业、三友化工、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化等个股。同时，需警惕环保督查力度减弱、下游需求不及预期及中美贸易关系恶化的风险。