20240713-中泰证券-交运行业周报_H1恢复持续向好_暑运有望迎来高峰_39页_3mb

报告摘要

行业恢复向好：2024年上半年，民航旅客运输量达3.5亿人次，同比增长23.5%，较2019年同期增长9.0%。其中，国内航线增长16.4%（同比2019年增长12.4%），国际航线增长254.4%（同比2019年恢复至81.7%）。
飞机利用率提升：民航飞机日利用率为8.7小时，较去年同期提高0.9小时，仅低于2019年同期0.6小时；全行业正班客座率为82.2%，较去年同期提高6.4个百分点，低于2019年同期1.1个百分点。
暑运预期向好：进入7月中旬，暑运客流有望达到1.33亿人次，日均运输量215万人次，比2019年增长10%，比2023年增长5%。
业绩改善预期：春秋航空、吉祥航空、华夏航空上半年盈利，而三大航及海航控股仍亏损，但亏损幅度较去年同期大幅收窄。
重点推荐：华夏航空、春秋航空、吉祥航空，建议关注三大航、上海机场、白云机场、中信海直。

低估值、高股息吸引力强：证监会强化分红政策，推动高股息资产发展。2023年红利主题基金成立数量增长，2024年Q1新增21只，合并发行份额达65.45亿份。
铁路票价上调：京广高铁武广段、沪昆高铁沪杭段等4条热门线路票价拟涨，涨幅最高达20%，有助于提升盈利空间。
港口资源整合：山东、河北等省份推进港口整合，预计优质资产注入，提升公司业绩。
重点推荐：青岛港、建议关注：南方航空、中国东航、上海机场、山东高速、建发股份、厦门国贸、厦门象屿、广汇物流。

旅客吞吐量：上海机场增长34.74%，深圳机场增长11.26%，厦门空港增长7.25%，白云机场增长14.55%，北京首都机场增长22.90%。
飞机起降架次：各机场起降架次增长不一，上海机场增长4.90%，深圳机场下降0.82%，厦门空港下降4.18%，白云机场下降2.60%，北京首都机场下降2.30%。
日均进出港执飞航班量（国内航线）：深圳宝安机场增长4.34%，北京首都机场增长2.27%，广州白云机场增长3.31%，厦门高崎机场下降0.66%，上海浦东机场下降0.23%，上海虹桥机场下降0.94%。
执飞率（国内航线）：深圳宝安机场、北京首都机场、广州白云机场执飞率提升，厦门高崎机场、上海浦东机场、上海虹桥机场执飞率下降。
日均进出港执飞航班量（国际航线）：深圳宝安机场下降0.33%，北京首都机场增长1.56%，广州白云机场增长0.52%，厦门高崎机场下降0.23%，上海浦东机场增长0.83%，上海虹桥机场持平。
执飞率（国际航线）：深圳宝安机场增长1.29%，北京首都机场增长1.30%，广州白云机场下降0.42%，厦门高崎机场下降1.37%，上海浦东机场增长0.40%，上海虹桥机场持平。
航空煤油出厂价：截至7月1日，为6239元/吨，月环比增长0.56%，年同比增加7.68%。
美元兑人民币汇率：截至7月12日，为7.26，周环比下降0.12%，年同比增加0.95%。

集运指数：
- SCFI：3674.86点，周环比下降1.58%，年同比增加275.33%。
- CCFI：2085.05点，周环比增加3.67%，年同比增加139.68%。
- CCFI分航线：美西航线、美东航线、欧洲航线、地中海航线分别增长5.52%、4.47%、6.23%、1.32%。
散运指数：
- BDI：1997.00点，周环比增长1.58%，年同比增加83.55%。
- 分船型指数：BPI增长8.54%，BCI下降1.29%，BSI增长2.17%，BHSI下降0.13%。
沿海及进口干散货运价：
- CCBFI：976.86点，周环比增长1.45%，年同比增加2.62%。
- CDFI：1219.02点，周环比下降3.47%，年同比增加28.37%。
铁矿石运费：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）下降7.81%，西澳-青岛（BCI-C5）下降5.39%。
煤炭运费：印尼萨马林达-广州（巴拿马型船）下降0.19%，印尼塔巴尼奥-广州（超灵便型船）下降0.86%。
粮食运费：巴西桑托斯-中国北方港口增长0.52%，美湾密西西比河-中国北方港口下降0.03%。
油运指数：
- BDTI：1064.00点，周环比下降3.45%，年同比增加15.53%。
- BCTI：849.00点，周环比增长3.28%，年同比增加42.93%。
原油价格：
- 布伦特原油：87.96美元/桶，周环比下降1.41%，年同比增加9.31%。
- WTI原油：83.92美元/桶，周环比下降0.62%，年同比增加12.09%。