20240811-国金证券-房地产行业研究_上海土拍楼面价创新高_各地收储有望加速_22页_2mb

地产行业周报总结

• 本周行情回顾
  申万A股房地产板块周涨幅33%，港股房地产板块涨41%，均创年内新高。物业板块表现强劲，恒生物管指数上涨34%。

• 土地市场动态
  上周上海土拍刷新国内楼面价最高纪录，徐汇滨江地块溢价率达30%，总成交价4805亿元。全国宅地成交环比下降60%，但核心城市地块竞争激烈。

• 销售数据更新
  全国35城新房成交环比降27%，同比下滑13%。一二线城市下滑明显，三四线城市成交同比略有反弹。二手房市场韧性更强，环比略降但同比正增长，一线城市复苏迹象明显。

• 政策动态
  央行推出3000亿元保障性住房再贷款，多地响应政策启动商品房收储工作。部分城市推出契税补贴、团购优惠等措施刺激交易，政策宽松基调已明确，但实际效果待观察。

• 个股表现分化
  地产个股涨跌幅度超200%，如珠光控股涨274%，易居企业跌208%。估值方面，A股与港股地产板块仍处于历史低位区间。

• 风险提示
  政策宽松提振效果有限；三四线城市复苏乏力；房企债务风险可能加剧市场波动。

建议配置方向：

1. 增配高能级城市优质国企；
2. 关注政策利好直接受益的物业板块；
3. 警惕杠杆率过高企业风险。

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