20250428-正信期货-棕榈油周报_长假来临_资金避险_油脂进一步反弹乏力_21页_2mb

正信期货棕榈油周报总结（20250428）

主要观点：长假来临，资金避险情绪升温，油脂进一步反弹乏力。上周内外油脂油料价格重心整体上移，CBOT豆油刷新近1.5年高点，带动大豆和国内油脂修复下跌。

行情回顾：上周，CBOT豆油创下近1.5年新高，国内三大油脂和大豆价格整体上移。马来西亚棕榈油出口和产量数据波动大，印尼出口环比略降，中国进口 soybean和菜籽数据减少，国内库存持续变化。

基本面分析：棕榈油市场，马棕4月产量大幅增加，出口虽受SE Asia采购支撑，但竞争激烈导致价格松动。美国大豆播种进度8%，生柴消费回升改善CBOT走势。国内豆油库存降至65万吨低位，棕榈油库存止降，菜油库存高位。策略上，建议关注菜棕价差做扩，中长期维持价差策略，同时警惕资金离场带来的短期波动。

风险与展望：政策方面，关税交易情绪降温。基本面，印尼库存压力和产量增势可能下压价格。临近五一长假，资金避险可能导致价格回调。

总结要点：报告指出，当前油脂市场受假期资金影响反弹疲软，CBOT驱动国内反弹，但基本面分化加剧操作难度，建议投资者关注价差和波动风险。（总结字数约350字）